11月7日牛股推荐 明日最具爆发力6大牛股

2019-11-06 15:23

  福莱特(601865):光伏玻璃龙头积极扩产业绩提速势不可挡

  类别:公司机构:东兴证券股份有限公司研究员:郑丹丹/李远山/张阳日期:2019-11-06

  报告摘要:

  全球光伏装机需求旺盛,双玻组件兴起进一步提升光伏玻璃需求。我国光伏已经进入平价时代,海外光伏传统市场和新兴市场齐发力。

  在全球光伏装机不断提升的基础上,我们再叠加双玻组件对光伏玻璃需求增量的贡献(预计2019-2025年双玻组件占比将由20%提升至60%),综合考虑两者的双重提升,我们测算得到光伏玻璃的总需求量将由2019年557万吨/年提升至2025年962万吨/年,年复合增长率约为15%。

  公司作为光伏玻璃龙头企业,产能持续扩张,集中度有望进一步提高,光伏玻璃玻璃量利齐升,将支撑公司业绩稳定增长。

  光伏玻璃行业集中度不断走高,高壁垒塑造双寡头格局,龙头企业产能扩张势不可挡。光伏玻璃具有天然客户黏性与高技术、规模壁垒,行业内马太效应明显,形成信义光能与福莱特的双寡头地位,且行业集中度仍在继续提高,竞争格局良好。

  在市场需求旺盛,供给存在缺口的局面下,龙头企业扩张势不可挡,截止到2021年底福莱特产能将会由现在的5290吨/日达到9690吨/日,新增产能的释放将会为公司带来较为可观的业绩增速与市场份额的提升。

  供需紧张价格坚挺,光伏玻璃量利齐升。光伏玻璃建设周期长,产能投放无法短时间内完成,因而造成当前光伏玻璃供给紧张价格不断走高,四季度价格可能仍有小幅上涨。

  长远来看过高的行业进入门槛和已经成型的双寡头格局也使得光伏玻璃的供给在短时间内不会过剩,价格将会维持稳定,整个光伏玻璃行业迎来量价齐升,高度景气的市场环境。

  盈利预测:我们预计,公司2019-2021年归母净利润分别为8.07亿元、10.81亿元和12.86亿元,对应当前股本下EPS为0.41元、0.55元和0.66元,对应2019.11.01收盘价21.65倍、18.25倍和15.02倍P/E。看好光伏玻璃产业格局及市场需求,未来随产能扩张业绩将持续提升,首次覆盖予以“强烈推荐”评级。

  风险提示:光伏装机预测不及预期;双玻组件渗透不及预期;公司产能释放不及预期;光伏玻璃价格下跌超预期。

相关推荐

今日两市合计共85只个股涨停 科技股集体反弹

4月15日股票涨停预测 明日6股有望冲击涨停

4月15日牛股推荐 明日最具爆发力6大牛股

相关阅读
拓展阅读
4月14日早盘三大指数集体高开,随后全天震荡走高,科技股集体反弹,个股普涨。前期下高位下杀股上演地天板,短线人气回升,盘中RCS、医药、新能源车、农业等板块反复活跃,特高压、数据中心、充电桩等新基建板块表现强势,券商板块因消息刺激异动拉升。
2020-04-14 17:44:17
南洋股份(002212)2020年一季度业绩预告点评:疫情影响一季度确认,持续聚焦安全核心赛道。公司聚焦网络安全业务,在等保2.0和国产化的驱动下有望实现快速增长。考虑到公司网络安全业务一季度占比较小,维持“买入”评级。
2020-04-14 16:27:36
皖维高新(600063):产销、效益双丰收业绩大幅增长。2020年4月9日晚,公司发布2019年度报告,报告期内实现营收63.56亿元,同比增长8.52%,归属于上市公司股东的净利润为3.85亿元,同比增长195.9%。
2020-04-14 16:23:57
山鹰纸业(600567):剥离融资租赁业务,继续夯实主业。事件:4月12日,公司及其全资子公司环宇国际与控股股东福建泰盛及其关联方香港泰盛签订《股权转让协议》,公司拟将出售其持有融资租赁公司的100%股权,股权转让价格为
2020-04-14 15:21:23
广电计量(002967):产业链自上而下,芯片检测服务龙头扬帆起航。报告关键要素:公司是一家全国性、综合性的独立第三方计量检测服务机构,专注于为客户提供计量、检测、认证以及技术咨询与培训等专业技术服务,为A股第二家综合
2020-04-14 15:16:47
快讯
热门文章
热点专题