1月20日股票涨停预测 下周6股有望冲击涨停

2020-01-18 09:58

下周涨停股票预测

  隆基股份(601012):2019年业绩高增长 2020年景气望持续

  类别:公司机构:广发证券股份有限公司研究员:陈子坤/华鹏伟/李蒙日期:2020-01-17

  2019年业绩预告高增长,全年业绩超预期。公司公布2019年业绩预告,预计2019年实现归母净利润50-53亿元,同比增长95.47%-107.19%,预计扣非归母净利润48.17-51.17亿元,同比增长105.5%-118.3%。其中第四季度单季归母净利润15.16-18.16亿元。

  公司全年业绩高增长,增速略超预期。

  全球光伏稳定发展,一季度新增装机有望继续保持强势。胶膜和玻璃排产情况反映出行业一季度需求景气,胶膜一直处在满产甚至供不应求的状态,从胶膜市占率情况和生产情况推算,2020年一季度组件出货同比增长预计将超过30%,带动2020年全球光伏新增装机140GW以上,其中国内约40GW,海外超过100GW。

  公司充分受益海外市场增长,已签订硅片销售长单超84亿片。公司加码海外市场,营收占比不断提高,2018年达到32.7%,同比+72%,2019H1公司海外单晶组件对外销售2.423GW,同比+252%,占单晶组件对外销售总量76%。

  公司产能持续扩张,根据2019年中报,计划2021年硅片/电池/组件产能达65/20/30GW,且65GW的硅片产能2020年底前即可达产。公司公告已与江苏润阳、越南电池等企业签订84.36亿片单晶硅片供货合同,2020年光伏行业稳定发展将带动公司产品出货及业绩增长。

  19-21年业绩分别为1.34元/股、1.68元/股、2.12元/股。预计公司2019-2021年EPS分别为1.34/1.68/2.12元/股,按2020年1月16日收盘价计算,对应PE分别为21.22X/16.97X/13.41X。我们看好公司在单晶硅片和组件业务的潜力,参考公司历史估值水平,给予其2020年业绩23倍PE估值,对应合理价值38.57元/股,继续给予买入评级。

  风险提示。光伏行业政策风险,全球光伏新增装机不达预期,公司销售不达预期。

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