3月27日股市预测 明日5大券商看好6板块股票

2020-03-26 15:51

  食品饮料行业周报:食品饮料板块率先反弹 逐步加大可选消费配置

  类别:行业 机构:渤海证券股份有限公司 研究员:刘瑀 日期:2020-03-26

  投资要点:

  行业动态&公司新闻

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  行业重点数据跟踪

  乳制品方面,生鲜乳价格保持平稳。截至2020 年3 月18 日,主产区生鲜乳平均价为3.77 元/公斤,环比持平,同比上涨5.3%。

  肉制品方面,仔猪、生猪、猪肉价格2018 年年初开始下跌,至2019 年5 月份跌至相对低点,随后开始探底回升并且延续涨价趋势,目前高位回落之后已反弹至前期高点。

  截至今年3 月20 日,全国22 省仔猪、生猪、猪肉价格分别达到127.66 元/千克、36.44 元/千克、50.42 元/千克,分别同比变动208.28%、138.17%、128.14%,中期来看猪价整体仍将维持高位。

  本周市场表现回顾

  近五个交易日沪深300 指数上涨2.37%,食品饮料板块上涨5.61%,行业跑赢市场3.24 个百分点,位列中信29 个一级行业第二。其中,酒类上涨5.75%,饮料上涨4.13%,食品上涨6.24%。

  个股方面,庄园牧场、桂发祥以青岛啤酒涨幅居前,麦趣尔、贝因美以及重庆啤酒跌幅居前。

  投资建议

  本周,海外市场环境有所好转北向资金出现回流,叠加高端白酒批价止跌回升,食品饮料板块率先开始反弹。我们重申,此次疫情虽属于突发性事件,但是中期确实会对绝大部分企业产生实质性的影响,并且不存在补偿性需求,对于这一观点需要客观理性看待。

  但从长期来看,食品饮料行业大部分具有必选消费的属性,且现金流良好,在产品、品牌、渠道的三重护城河下将实现恢复性增长。

  同时,此次事件或将加速中小企业出清,使龙头企业集中度得到进一步的提升,强者恒强的局面将更加清晰。分行业看,可选消费受到疫情影响时间跨度或超预期,但是行业长期逻辑仍然向好,当前时点建议逢低配置。

  大众食品方面,由于具有必选消费属性,一季度受到的影响较小并且部分个股已经表现出较大的业绩弹性,随着时间推移必选消费的投资逻辑将转向长期,且需要密切关注季报窗口期,建议优选确定性及成长性兼具的细分领域龙头。

  综上,我们暂给予行业“中性”的投资评级,推荐涪陵榨菜(002507)、双汇发展(000895)、桃李面包(603866)以及汤臣倍健(300146)。

  风险提示

  宏观经济下行风险;重大食品安全事件风险。

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