3月27日黑马股推荐 明日最具爆发力六大黑马

2020-03-26 16:03 阅读(0)

明日黑马股推荐

  邮储银行(601658):拨备反哺利润 零售业务有起色

  类别:公司 机构:东北证券股份有限公司 研究员:刘辰涵/陈玉卢 日期:2020-03-26

  摘要:

  邮储银行发布了2019 年年报,实现营业收入2768.09 亿,同比增速6.06%,归母净利润609.33 亿元,同比增速16.48%。ROE 为13.10%,同比提升79bp。

  点评:

  高利润增速背后的原因是信用成本下行和非经常性损益贡献。

  邮储银行2019 年摊薄ROE 为11.97%,同比提升43bp,对ROE正贡献的因素为净非息收入,资产减值损失,非经常性损益。对ROE 负贡献的因素为:净利息收入,所得税、权益乘数。邮储银行基本面优异,在中收方面具有成长性,ROE 存在向上的动能。

  但是囿于降低实体经济融资成本,净利息收入增速承压,ROE 能否持续向上存在不确定性。

  2019 年邮储银行贷存比进一步提升至53.41%,预计后续存贷比还会继续提升,但是提升幅度可能边际递减,静态测算,贷存比每提升1%,贷款占比提升0.9%,净息差大约提升0.9bp。

  储蓄代理费率为1.32%,比上半年下降1p,预计后续调整有限。

  信用卡定位二三线城市以下客群,效果显著。第三方支付业务增长较快主要体现在:结算与清算手续费收入增长 25.70%,依托其客户数量优势和平台合作优势,邮储在电子支付领域有较大成长空间。

  期待一:资产质量继续优异,拨备反哺利润。

  期待二:代理网点小额贷款业务试点进一步放开。

  担忧:债券投资占比36%,如果流动性宽松,金融市场利率处于较低水平,影响资产收益率。

  投资建议:邮储银行2020-2022 年营收增速分别为6.41%、8.60%、9.54%,对应的EPS 分别为0.78/0.89/1.03,给与买入评级。

  风险提示:宏观经济下行。

相关推荐

3月30日股票涨停预测 下周6股有望冲击涨停

3月27日股票推荐 机构强推买入 六股成摇钱树

3月27日个股推荐 明日机构一致最看好的10金股

相关阅读
拓展阅读
璞泰来(603659):石墨化有效降本,定增布局全产业链。事件:璞泰来发布2019年报,全年实现营收47.99亿元,同比增长44.93%;实现归母净利润6.51亿元,同比增长9.56%;实现扣非母净利润6.06亿元,同比增长22.43%。
2020-03-27 16:47:12 阅读(153)
邮储银行(601658):拨备反哺利润,零售业务有起色。摘要:邮储银行发布了2019 年年报,实现营业收入2768.09 亿,同比增速6.06%,归母净利润609.33 亿元,同比增速16.48%。ROE 为13.10%,同比提升79bp。
2020-03-26 16:03:13 阅读(8)
妙可蓝多(600882):定增彰显公司信心,未来将进一步加速拓张。事件:3 月24 日妙可蓝多披露定增预案,拟向东秀实业(实控人柴琇女士控股)和蒙牛发行股票募资不超过8.9 亿元,发行股票数量为不超过约5870.7 万股
2020-03-26 15:59:34 阅读(113)
广州酒家(603043)2019业绩快报点评:食品业务保持高增长,费用加大致利润增速放缓。事件:公司公布2019年业绩快报,全年实现收入及归母净利润分别为30.29亿和3.96亿元,同比增长19.39%和3.08%,基本每股收益0.98元。
2020-03-26 15:56:17 阅读(70)
网红电商专题:从张大奕到李佳琦,网红带货的不变与变。网红带货:产业爆发式成长,效率提升为不变的追求网红带货源于网红经济的发展,并在与电商渠道的深度融合中商业变现能力大大激活。
2020-03-26 15:51:32 阅读(184)
快讯
热门文章
热点专题