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2020-04-28 17:22

  医药生物行业周报:全球需求有望向国内转移 推动医药外包行业发展

  类别:行业 机构:上海证券有限责任公司 研究员:魏赟/黄施齐 日期:2020-04-28

  主要观点

  行业要闻:

  1)新冠病毒核酸和抗体检测常态化,湖北率先进行检测试剂集采;2)全球确诊患者持续增长,国外临床试验开展受到较大影响。

  上市公司公告:

  1)华大基因:实现归母净利润1.40 亿元,同比增长42.59%;2)凯莱英:实现归母净利润1.08 亿元,同比增长17.34%;3)国药集团中国生物武汉生物制品研究所研发的新冠疫苗进入II 期临床。

  最新观点:

  上周医药生物行业指数下跌0.25%,跑赢沪深300 指数0.85 个百分点,较上周末绝对估值和估值溢价率均下降,细分板块中,涨幅最大的是生物制品板块(+2.24%),跌幅最大的是化学原料药板块(-2.23%)。伴随疫情加剧,全球药物临床试验工作受到了较大影响。

  目前主要是美国和英国等大型研究中心所受影响较大,而我国的临床研究已经在稳步回升。我们认为,全球临床试验患者的招募将在疫情稳定前持续受到较大影响,而相比之下,我国疫情情况目前已经趋于稳定,临床试验的开展有望快速恢复正常。因此,考虑到我国患者招募较快及试验成本较低等优势,为加速新药研发上市,全球临床试验项目将有望向我国进行转移。

  同时,由于国外已开始实施在家办公,部分新药研发企业以及龙头CRO 的实验室研究业务也受到一定程度影响,而目前我国的临床前CRO 企业已基本完成有序复工,因此,为降低疫情对研发造成的影响以及提高新药研发效率,国外研发及生产外包需求有望向国内转移,利好我国医药研发外包行业的发展,其中,具备较强研发实力以及市场影响力较大的龙头企业可能受益将更为明显,包括药明康德、泰格医药等。

  风险提示

  政策推进不及预期风险;药品质量风险;疫情加剧风险等。

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