5月18日黑马股推荐 下周最具爆发力六大黑马

2020-05-15 15:59
明日黑马股推荐
  
      捷顺科技(002609)2019年报&2020一季报点评:一季报收入超预期 疫情利好全面业务拓展

  类别:公司 机构:国信证券股份有限公司 研究员:熊莉/于威业 日期:2020-05-15

  2019 年业绩符合预期,各业务线全面开花

  2019 全年实现营收11.64 亿元(+28.84%),归母净利润1.42 亿元(+50.46%),扣非归母净利润1.29 亿元(+72.33%)。公司作为智慧停车硬件龙头,受益于价格战步入尾声以及互联网公司业务拓展速度放缓,凭借强大的成本优势和渠道优势,瞄准空间较大的三四线城市市场,业绩拐点显现。创新业务方面,公司是市场上体量最大、增速最快的智慧停车平台及运营服务商。疫情下,传统车场的人工管理方式加速被淘汰,运用AIoT、云边融合、大数据技术,实现“无人收费+集中管控+托管运营”等功能的“互联网+停车”模式接受度提升。捷顺科技主打的云托管、捷停车模式获得客户青睐。

  2020Q1 收入超预期,渠道下沉见成效,创新业务迈上新台阶2020Q1 实现营收1.16 亿元(+21.74%),归母净利润-1915.52 万元(-13.37%),扣非净利润-2229.00 万元(-8.61%)。此前公司预告一季度营业收入同比增长12%,此次定期报告收入超出预期,主要原因是,公司自2019 年以来为进行渠道向二三四线城市下沉,成立了约20 个合资公司,合资公司收入增长超出预期。合资公司的快速增长验证公司渠道下沉战略的正确性,业绩持续快速增长可期。疫情期间公司迅速推出了戴口罩人脸识别门禁、AI 测温人行通道产品,并大力推广停车场云托管业务,得到了市场和客户的认可,使得公司新签销售订单较去年同期增长30%。受本次新冠疫情影响,一季度公司销售收入同期增长22%,仍低于订单增速和费用增速,所以净利润亏损程度略有增大。疫情提升人、车流动的控制需求,利好公司业务推广。

  风险提示:经销模式推广速度低于预期的风险;平台及运营业务推广低于预期的风险;城市级停车业务签单和回款低于预期的风险。

  投资建议:维持 “买入”评级。

  预计2020-2022 年归母净利润1.86/2.44/3.18 亿元, 同比增速31/31/30%;摊薄EPS=0.29/0.38/0.49 元,当前股价对应PE=36/27/21x,维持“买入”评级。

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