舜宇光学(02382)股票行情 交银维持“买入”评级

2021-03-19 11:20

  交银国际发研报指,舜宇2020年每股收益比该行的预期高7%,原因是1)手机摄像头模块毛利率比该行的预测高1.4个百分点,达12.6%;2)外汇收益2.26亿元人民币和其他非运营收益。2020年下半年,手机摄像头模块均价疲软,部分被车载镜头组的增长所抵消,收入同比下降14%,但毛利率达到历史新高的26.2%。

舜宇光学最新消息

  舜宇预计,由于同行的利用率低,中低端手机摄像头模块的价格竞争将会加剧。手机摄像头模块均价的下降将是拖累今年收入增长的主要因素,因为公司指引手机镜头组/车载镜头组/手机摄像头模块出货量将增长15-20%/20-25%/20-25%。公司的目标是今年成为手机摄像头模块的第一名。

  如果今年下半年半导体短缺问题可以减轻,交银认为车载镜头组出货量有上升的潜力。近期来看,该行预计智能手机相机产品组合的升级将恢复,其中大传感器、ToF、OIS升级和潜望镜是主要驱动力。今年产品组合升级的程度将取决于中国智能手机制造商的高端产品(3000元人民币及以上)销售能力。基于34倍2021/22年平均每股收益,交银给予该股新目标价235.00港元(前为220.00港元,34倍21年市盈率)。维持买入评级。

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