老白干酒(600559)股票行情 老白干酒在股市唱起了凡尔赛体

2021-05-31 11:39

  老白干酒在股市唱起了凡尔赛体:我家白酒卖的并不好,销量创四年最低,不过我家股票卖的好,价格站上了历史最高位。

老白干酒股吧

  老白干酒(600559.SH)是一家地处河北衡水的白酒生产企业,其最有名的产品就是“衡水老白干”。2018年4月,老白干酒以发行股份及支付现金的方式收购整合承德乾隆醉(板城烧锅酒)、文王酿酒(文王贡酒)、曲阜孔府家(孔府家酒)以及湖南武陵(武陵酒)四大地方酒,形成横跨老白干香型、浓香型以及酱香型多香型品种分布的产品格局。

  2020年,老白干酒实现白酒销售4.9万吨,营收35.98亿元。据公司财报,其高端酒销售占比近一半,中低端酒略超一半。不过,老白干酒对于这一营收格局的定义,有可能存在歧义。老白干酒将单价超过100元的白酒称之为高端酒,市场方面对于高端酒的定价通常超过600元。参照市场定义,老白干酒总体属于“中低端酒”品牌。

  受益于A股市场白酒股强势表现以及通胀概念下中低端酒潜在的涨价预期,老白干酒被市场爆炒。按照最新收盘价,老白干酒动态PE高达83倍,估值上处于历史最高区间。

  然而这一轮股价疯涨本质上已经严重偏离了这家公司的业绩基本面。

  最高的股价,最低的销量

  没有机构敢对老白干酒2021年进行业绩预测

  就在老白干酒的股价触及历史最高点之际,老白干酒旗下主要产品——衡水老白干的销量触及了过去6年最低位。财务数据显示,2020年,衡水老白干酒总销量3.3万吨,是过去六年以来的最低销售水平,不及2016年最高销量5.8万吨的6成,相比2019年下降超过20%。

  某种程度上,衡水老白干酒决定着这家白酒企业市场规模的广度和空间;衡水老白干酒贡献上市公司白酒销量的近7成,其销量的不断下滑意味着其市场扩张遭遇了重大挑战。从整体数据看,老白干酒各品种白酒2018年销量6.4万吨,2019年销量6.49万吨,2020年,老白干酒累计销量4.93万吨,相比2018年以及2019年的销售水平下降24%。

  但是市场投资者不管这些。在今年1月上旬股价冲到了36.8元的历史最高位以后,老白干酒的股价经历了一轮超过40%的深度回调,最近一个月重拾升势,人气飙升,股价再度逼近30元大关,总市值252亿元。

  结论是,对于老白干酒来说,白酒卖的越少,股价涨的越疯。

  至少从指标角度来看,老白干酒的股票更像是在炒作。伴随股价上行,老白干酒的“筹码”在悲观与乐观的投资者手中高频交换,其股票的日内换手率达到了惊人的19.33%。5月28日,老白干酒的总成交额47.66亿元,当日成交额甚至超过了五粮液(41亿元),接近了贵州茅台(57亿元)。

  估值方面,按照过去四个季度的业绩测算的动态PE达到了83倍,即使市场上业绩最为稳健的贵州茅台、五粮液都需要向老白干酒“俯首称臣”,后两者的动态PE均不超过60倍。

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