捷捷微电公司三季度怎么样?同比增长百分之几?

2021-10-12 15:06

  近日,捷捷微电公司发布2021年前三季度业绩预告,2021Q3业绩指引超预期,行业高景气叠加产能释放,公司增长强劲。下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险,新产品导入进度不及预期风险。

捷捷微电最新消息

  公司发布2021年前三季度业绩预告:2021年前三季度公司预计实现归母净利润3.68-4.07亿元,同比增长90%-110%。

  投资要点:

  2021Q3业绩指引超预期,行业高景气叠加产能释放,公司增长强劲。公司2021Q3单季度实现归母净利润1.39-1.58亿元,同比增80%-105%,环比增长-0.53%-13.29%,主要得益于:1)公司聚焦功率半导体主业,积极把握功率半导体进口替代的发展契机,主营业务实现大幅增长,其中MOS、小信号系列产品同比增长超过170%,可控硅业务同比增长73.7%;2)公司继续加大研发投入,持续完善平台建设和人才引育机制,持续发挥募投项目的产能利用率,促进产品结构升级和优化,驱动公司主业实现快速增长。行业方面,受益于新能源汽车、工业控制、变频家电、光伏发电等下游需求多点开花,叠加国产替代,国内功率行业迎来发展良机:MOSFET方面,根据Yole数据,2020年全球MOSFET市场规模为75亿美元,预计2026年市场规模或达94亿美元,2020-2026年CAGR为3.8%。IGBT方面,Mordor Intelligence数据显示,2020年全球IGBT市场规模为60亿美元,预计2026年市场规模或达110亿美元,2020-2026年CAGR超10%。从竞争格局看,功率器件行业龙头为英飞凌等海外大厂,国内市场整体呈现中高端功率器件供给不足、近八成依赖进口的态势,国产替代空间广阔。

  车规可转债与股权激励双双落地,产品结构持续优化,公司成长动力充足。可转债使用方面,2021年公司募集的11.95亿资金已投入使用36.8万元,其他募集资金将按照既定的用途继续投入“捷捷半导体有限公司新型片式元器件、光电混合集成电路封测生产线建设项目”、功率半导体“车规级”封测产业化项目等,封测产能将逐步释放。产能方面,公司与中芯绍兴等上游代工厂密切合作,在晶圆缺货的背景下,产能可得到充分保障。公司产品结构不断优化,目前公司SGTMOSFET业务进展顺利,2021H1已实现批量销售,未来将逐步拓展通讯、汽车等领域的产品验证及客户导入,公司盈利能力有望稳步上升。股权激励方面,公司2021年9月发布公告,2020年限制性股票激励计划预留部分授予登记完成,共向22名核心技术、业务人才授予23.7万股股票,此举有利于公司绑定核心技术人才,乘国产替代东风加速崛起,快速成长。

  盈利预测与投资评级:公司以晶闸管为代表的传统优势产品采用IDM一体化经营模式,部分产品已达国际领先水平,竞争优势明显,同时公司不断拓展业务边界,积极延伸产业链上下游,布局MOSFET和IGBT领域,入局CMP抛光产品和车规级功率半导体封测赛道,未来有望在行业高景气度和国产替代加速的大背景下不断成长。我们上调盈利预测,预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.30(+0.57)/6.92(+0.70)/8.71(+0.81)亿元,对应EPS分别为0.72/0.94/1.18元/股,对应当前PE估值分别为46/35/28倍,维持“买入”评级。

  风险提示:下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险,新产品导入进度不及预期风险。  近日,捷捷微电公司发布2021年前三季度业绩预告,2021Q3业绩指引超预期,行业高景气叠加产能释放,公司增长强劲。下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险,新产品导入进度不及预期风险。

  公司发布2021年前三季度业绩预告:2021年前三季度公司预计实现归母净利润3.68-4.07亿元,同比增长90%-110%。

  投资要点:

  2021Q3业绩指引超预期,行业高景气叠加产能释放,公司增长强劲。公司2021Q3单季度实现归母净利润1.39-1.58亿元,同比增80%-105%,环比增长-0.53%-13.29%,主要得益于:1)公司聚焦功率半导体主业,积极把握功率半导体进口替代的发展契机,主营业务实现大幅增长,其中MOS、小信号系列产品同比增长超过170%,可控硅业务同比增长73.7%;2)公司继续加大研发投入,持续完善平台建设和人才引育机制,持续发挥募投项目的产能利用率,促进产品结构升级和优化,驱动公司主业实现快速增长。行业方面,受益于新能源汽车、工业控制、变频家电、光伏发电等下游需求多点开花,叠加国产替代,国内功率行业迎来发展良机:MOSFET方面,根据Yole数据,2020年全球MOSFET市场规模为75亿美元,预计2026年市场规模或达94亿美元,2020-2026年CAGR为3.8%。IGBT方面,Mordor Intelligence数据显示,2020年全球IGBT市场规模为60亿美元,预计2026年市场规模或达110亿美元,2020-2026年CAGR超10%。从竞争格局看,功率器件行业龙头为英飞凌等海外大厂,国内市场整体呈现中高端功率器件供给不足、近八成依赖进口的态势,国产替代空间广阔。

  车规可转债与股权激励双双落地,产品结构持续优化,公司成长动力充足。可转债使用方面,2021年公司募集的11.95亿资金已投入使用36.8万元,其他募集资金将按照既定的用途继续投入“捷捷半导体有限公司新型片式元器件、光电混合集成电路封测生产线建设项目”、功率半导体“车规级”封测产业化项目等,封测产能将逐步释放。产能方面,公司与中芯绍兴等上游代工厂密切合作,在晶圆缺货的背景下,产能可得到充分保障。公司产品结构不断优化,目前公司SGTMOSFET业务进展顺利,2021H1已实现批量销售,未来将逐步拓展通讯、汽车等领域的产品验证及客户导入,公司盈利能力有望稳步上升。股权激励方面,公司2021年9月发布公告,2020年限制性股票激励计划预留部分授予登记完成,共向22名核心技术、业务人才授予23.7万股股票,此举有利于公司绑定核心技术人才,乘国产替代东风加速崛起,快速成长。

  盈利预测与投资评级:公司以晶闸管为代表的传统优势产品采用IDM一体化经营模式,部分产品已达国际领先水平,竞争优势明显,同时公司不断拓展业务边界,积极延伸产业链上下游,布局MOSFET和IGBT领域,入局CMP抛光产品和车规级功率半导体封测赛道,未来有望在行业高景气度和国产替代加速的大背景下不断成长。我们上调盈利预测,预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为5.30(+0.57)/6.92(+0.70)/8.71(+0.81)亿元,对应EPS分别为0.72/0.94/1.18元/股,对应当前PE估值分别为46/35/28倍,维持“买入”评级。

  风险提示:下游需求不及预期风险;公司新产品研发进度不及预期风险,新产品导入进度不及预期风险。

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