招商证券:首予朝云集团(06601)”强烈推荐”评级 多元发展成长可期

2022-06-30 15:32

  至诚财经获悉,招商证券发布研究报告称,首予朝云集团(06601)”强烈推荐”评级,预计2022-24年实现营收18.6/23.2/29.2亿元,归母净利1.2/1.5/1.9亿元。2021年实现营收17.7亿元,2017-21年对应CAGR5.62%,目前资金储备充裕,高派息政策体现业务信心。渠道方面,搭建全国性多渠道销售网络体系,线下渠道优势突出,线上渠道长期保持高增速;产品方面,通过数字化提高产品研发能力,产品矩阵持续完善。随着持续在家居护理行业夯实龙头地位,并积极布局个人护理、宠物护理两大赛道,有望迎来高速成长期。

  报告中称,灵活用工朝阳行业前景广阔,三大需求驱动行业高速成长。日化行业景气度较高,三大细分赛道具有广阔发展空间。中国家居护理行业呈现大市场+高增速发展趋势,2019年中国家居护理市场市场规模达到458亿元,预计2024年将以8.7%的CAGR增长至694亿元,随着低线城市渗透率持续提升且具有广阔的增长潜力。另近年来消费者对美容、健康需求的持续提高,2019年中国个人护理市场规模达到4587亿元,预计2020-24年对应CAGR为8.9%。此外,宠物经济也发展助力宠物护理行业进入高速成长期,高分散格局下未来国产龙头企业具有较大发展空间。

  该行提到,公司坚持多品牌多品类战略,构建全渠道销售网络,产品矩阵持续完善。战略性聚焦家居护理、个人护理、宠物护理三大品类,打造八大核心品牌,品牌孵化能力优秀。在家居护理与个人护理行业深耕多年,先发优势显著;近年来于宠物护理细分赛道持续孵化新品牌,业务发展迅速。同时,公司还打造了强大的全国性多渠道销售网络体系,线下分销渠道优势突出,线上渠道增速保持高增长,并通过构建内外联动的研发平台,数字化提高产品研发能力,产品矩阵持续完善。

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