中泰国际:下调信义能源(03868)评级至“增持” 目标价降至4.53港元

2022-08-05 05:21

  至诚财经获悉,中泰国际发布研究报告称,将信义能源(03868)评级由“买入”下调至“增持”,下调2022-23年股东净利润预测5.5%/5.3%,目标价由6.17港元降至4.53港元,对应17.4%的上升空间,目标2023年股息率达到4.6%。

  报告中称,受惠于售电量增长,公司2022年上半年收入同比上升13%,但股东净利润仅同比增加0.4%至6.23亿港元,略逊于该行预期,主因:(一)折旧费用、人工及用电成本增加导致毛利率同比下跌1.4个百分点至72.7%。(二)行政开支同比上涨42.4%至3200万港元。(三)实质税率由去年同期的14.2%增至20.6%,需支付全税率的项目由4个增加至12个。

  该行表示,受到建设成本上升等影响,公司上半年项目并购活动放缓,截至7月底仅完成170MW项目并购,远低于1000MW的全年容量并购目标,信义能源表示下半年争取完成更多并购。但是由于近月硅料价格大幅上涨增加光伏电站的开发成本,中泰国际认为公司为了达到合理回报,全年实际并购容量最终或低于1000MW目标。

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