通富微电股票值得长期持有吗 2022通富业绩还有增长希望吗

2022-08-08 13:41

  通富微电股票值得长期持有吗?2022通富业绩还有增长希望吗?据了解,券商2022研报内容摘要如下:考虑到公司优质客户扩容带动封测需求的显著增长,及公司稳步扩产带来的规模扩张,预计公司22-24年归母净利润11.62/14.45/17.29亿元,对应EPS0.87/1.09/1.30元,维持“强推”评级。

  风险提示:核心客户需求不及预期导致公司业绩下滑;中美贸易摩擦引发不确定性;海外疫情引发不确定。

  公司2022年Q1实现营业收入45.02亿元(YoY+37.75%,QoQ-2.32%),实现归母净利润1.65亿元(YoY+5.55%,QoQ-35.05%),实现扣非归母净利润1.44亿元(YoY+3.93%,QoQ-12.05%)。

通富微电股票值得长期持有吗

  全球半导体行业在经历高速增长的2021年后,各下游领域需求趋势出现分化,高性能计算、存储器、汽车电子以及功率模块、5G等领域需求依旧旺盛。公司在相关领域布局已久,资源更多向上述半导体潜力赛道倾斜,产品结构不断优化,随着前期的技术和产能布局进入收获期,供给能力实现与需求侧的高效匹配,在一季度开工天数较少(春节假期)的情况下,营业收入同比实现接近38%的增长,略超预期。盈利能力方面,一季度毛利率为14.69%(YoY-2.84pct,QoQ+1.45pct),主要系公司调整产品结构积极应对市场需求波动,保持了可观的产能利用率,利润率边际向好。此外,公司一季度合同负债金额达到10.5亿元,较2021年底大增约155%,表明公司在手订单饱满,后续业绩无虞。展望后市,我们预期手机市场逐步复苏叠加淡旺季影响,公司产能利用率有望保持高位,同时发力的HPC等优质赛道有望驱动公司业绩持续增长。

  大客户资源整合释放协同效应,公司将持续受益。公司战略大客户AMD正式完成对全球FPGA龙头赛灵思的收购,完成了CPU+GPU+FPGA的全方位布局,双方在客户资源、IP和技术组合上具有高度互补性,合并有利于AMD在5G、数据中心和汽车市场上进一步迈进。公司是AMD最大的封测供应商,占其订单总数的80%以上,未来随着大客户资源整合渐入佳境,产生的协同效应将带动整个产业链持续受益。同时国内CPU产业蓬勃发展,公司深度参与国产半导体高端芯片产业化过程,随着该部分产能逐步上量,有望为后续经营提供新动能。

  公司非公开发行募集资金用于产能扩张,为长远发展提供产能支撑。2022年1月24日,公司非公开发行A股股票申请获得审核通过,公司本次拟投入44.7亿元用于存储器芯片、HPC、5G通信等领域的封装产能扩张,预计项目达产后新增年销售收入37.6亿元,将进一步提升公司中高端集成电路封测技术的生产能力。公司技术积累丰富、客户资源优质,募投项目为公司业务发展提供充足的产能支持,也为公司远期发展提供有力的支撑。

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