中信证券:维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 23Q1业绩超市场预期

2022-08-10 06:18

  至诚财经获悉,中信证券发布研究报告称,维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级。FY2023Q1公司实现营业收入2055.6亿元,同比持平,略超市场预期;实现调整后EBITA344.2亿元(yoy-18%),Margin为17%(yoy-4pcts),好于市场预期。另股票回购计划持续进行,截至2022Q2已经以35亿美元回购约3860万ADS,仍有120亿美元回购额度可供使用。

  报告中称,5月中下旬以来,随着物流及供应链恢复,阿里核心电商业务逐月缓慢修复,尽管未来消费需求仍存在一定不确定性,但预计GMV好转的趋势有望延续,CMR和GMV之间的增速GAP有望收窄。本季度公司降本增效战略成效显著,淘特及盒马合计减亏15亿元,本地生活业务同比减亏17亿元,淘菜菜亏损环比也显著下降。集团降本增效战略的实施,有望带来利润端的持续改善,经调整EBITAmargin有望好转。

  展望未来,公司仍将聚焦高质量发展,在稳步推进降本增效的同时,围绕消费、云计算和全球化三大战略持续投入,以更稳健的经营质量应对外部不确定性。该行认为,尽管其短期电商业务增长承压,但是公司依然是未来中国数字经济中的重要参与者,云计算、自动驾驶等下一代科技创新优势保持领先。

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