东吴证券:维持华虹半导体(01347)“买入”评级 十二寸线扩产目标不变

2022-08-13 09:21

  至诚财经获悉,东吴证券发布研究报告称,维持华虹半导体(01347)“买入”评级,结合下游需求及扩产进度,上调2022-24年归母净利润预测至3.35/3.91/4.3亿美元(同比增28%/17%/10%)。公司2022年二季度营收同比+79.4%,环比+4.4%,归母净利润同比+90.4%,环比-18.5%,营收超该行预期,利润符合预期。

  八寸线方面,2022Q2公司在产能利用率110%,实现营收3.54亿美元,ASP实现小幅增长。该行认为功率、模拟类等强劲的下游需求,将继续驱动8寸线维持高产能利用率。投资者担忧全球半导体周期下行,但东吴证券认为晶圆代工作为后周期,尤其是成熟制程(扩产少),将较大程度维持高景气,全年来看产线仍将实现较高的毛利率水平。

  十二寸线方面,2022Q2公司实现营收2.67亿美元,环比增1.8%,无锡12寸厂于22Q2为65k月产能,扩产目标不变(仍为年底95k),产能利用率109.3%,继续维持满载。公司12寸单季度毛利率为19.6%,较上一季度的12%出现了快速提升。该行认为其盈利能力表现强劲,且有较大机会维持,展望2022,产能释放节奏良好,ASP的提升及毛利率的改善将带来整体盈利显著改善。

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