维持九兴控股“跑赢大市”评级 目标价降至16.2港元

2022-08-19 12:15

  至诚财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,维持九兴控股(01836)“跑赢大市”评级,但由于产能利用率降低,物流成本增加,将2022-24年每股盈利预测下调2.9%/0.2%/0.5%,目标价由16.4港元降至16.2港元。公司上半年收入增长18.9%,主要受时尚、运动、奢侈品及鞋类细分市场的支持,净利润分别增长87%,符合盈喜,但较低的产能利用率和增加的成本或为下半年毛利率带来压力,正放缓产能扩张以控制成本。

  报告中称,公司上半年出货量增长9.4%至2900万件,主要由于客户需求增加和订单恢复;因材料成本上涨,平均售价上涨7.8%;在供应链中断情况下毛利率稳定在19.8%;营业利润率从去年上半年的5.2%提高至8.3%。此外,公司致力于通过增强客户组合、产能多样化和产品差异化推进利润增长战略,管理层指引下半年平均售价和成交量将会按半年持平,因客户希望推迟一些到期的订单,库存水平高,并预计产能将下降。

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