航空的逆向投资时机到了!

2022-08-20 13:50

  至诚财经APP获悉,国泰君安证券交运行业分析师表示,航空业短期春寒作底,中期复苏确定,长期前景乐观。疫情未改需求结构与长期增长动能,且空域瓶颈长期存在,飞机大单与大额定增不改运力降速规划,航司长期盈利将超预期上行。关注航空逆向时机,维持中国国航(00753)、中国民航信息网络(00696)等"增持"评级。

  国泰君安证券表示,眼下海外出行需求仍在释放,国内疫情影响暑运表现。海外需求年初以来加速恢复,美国三大航Q2合计净利较19Q2恢复五成,美西南超19Q2,背后是美国国内客流恢复,国内客座率超疫情前,国内客收较瘦情前上升两成。而国内则至暗时刻已过,5-6月加速恢复。7-8月暑运表现由于疫情影响,估算客流为19年约65%。

  航空周转恢复过半,减亏确定。7月三大航ASK较19年恢复54%,其中国内恢复83%,国际恢复4%。7月三大航国内客座率68%,仍明显低于19年83%。业绩展望方面,Q3减亏确定,但短期仍承压。防疫措施优化助力恢复,大循环下扭亏有待客流与周转明显恢复。

  机场运营年内国际增班可期。一是防疫政策坚定,熔断放宽符合预期,国际客流仍维持19年2%。二是年内国际增班可期,旨在进一步满足国际交往刚需。增班中高度或取决于口岸隔离能力,国际放开仍有待防疫政策系统性调整。三是长期机场免税渠道价值凸显,关注格局变化影响及扩建风险。

  

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