光大证券:维持耐世特“买入”评级 目标价升至7.92港元

2022-08-22 14:51

  至诚财经APP获悉,光大证券发布研究报告称,维持耐世特(01316)“买入”评级,鉴于1H22业绩低于此前预期,同时考虑到芯片短缺等持续影响,下调2022/23/24E归母净利润预测39%/15.1%/1.8%至0.82/1.64/2.61亿美元。另考虑到基于转向系统的技术优势、核心客户/定点放量趋势、以及2H22E基本面改善前景,目标价上调至7.92港元。

  报告中称,公司管理层指引2022E全年新增订单约63亿美元,其中1H22新增订单已达44亿美元,覆盖17个新项目(吉利/长城/长安/领克7个)。从订单结构来看,1H22新订单中新能源车相关订单比例高达90%。

  该行判断,1)预计2H22E供应链改善+原材料价格趋稳回落/成本传导,有望驱动公司基本面企稳回升(IHSMarkit预测2H22E全球轻型汽车产量环比增长9%)。2)公司绑定福特等美系车企,预计或为美国《削减通胀法案》的受益标的之一。3)智能电动化转型明确,持续看好HOEPS、R-EPS、以及线控转向产品陆续放量,驱动的单车价值量抬升前景。

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