招商证券:维持九毛九“增持”评级 目标价降至19.2港元

2022-08-25 17:32

  至诚财经APP获悉,招商证券(香港)发布研究报告称,维持九毛九(09922)“增持”评级,对2022E/23E/24E财年每股收益作调整(+3.3%/-5.2%/-5.4%),以反映好于预期利润率和更保守的餐厅扩张假设,目标价下调至19.2港元,翻台率超预测等为主要催化剂。

  报告中称,公司22年上半年营收为18.99亿元(太二/九毛九餐厅分别为14.86/3.12亿元),同比下降6.1%,与该行预测一致;净利润为5800万元,同比下降69%,比该行预测高5.6%,该行预计太二的经营利润将在下半年恢复,并认为九毛九餐厅经营利润将继续反弹。由于疫情不确定性,管理层于上半年期间对现金的管理非常严格。九毛九经营现金流维持在了3.51亿元(占营收的18.5%),此外还将上半年的资本支出控制在1.23亿元(占营收6.5%),对比21年上半年的资本支出为1.6亿元(占营收7.9%)。

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