安信国际:予中国心连心化肥“买入”评级 目标价11.2港元

2022-08-26 15:27

  至诚财经APP获悉,安信国际发布研究报告称,予中国心连心化肥(01866)“买入”评级,目标价11.2港元,较现价有133%的上涨空间。2022年上半年中国尿素价格持续走高(年初2500元/吨-6月底3100元/吨),但三季度行业进入淡季,价格有所回落(8月底2350元/吨)。该行认为四季度尿素价格将会企稳回升,行业供需处于平衡的状态,一方面随着经济复苏,工业尿素需求会逐步提升;另一方面到了冬季,气头尿素产量会明显减少。

  报告中称,在充分考虑国内外经济环境、行业政策及公司未来发展规划、盈利目标、投资与现金流、资金需求等因素的前提下,公司对2022-24年派息政策进行调整。该行认为,随着九江基地的投入营运,中国心连心化肥的资本开支高峰期已过。未来公司的经营现金流完全可以覆盖资本开支,资产负债率将逐年下降,预计2022/23年负债率会下降至65%/60%左右,未来派息率有望提升至25%或以上。

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