光大海外:下调中国通信服务评级至“增持” 目标价4.5港元

2022-08-26 17:14

  至诚财经APP获悉,光大海外发布研究报告称,下调中国通信服务(00552)评级至“增持”,考虑到上游成本刚性上涨,2022-23年归母净利润预测调低7%/6%至34/37亿人民币,新增24年归母净利润预测40亿元,同比增7%/8%/8%;另考虑进入5G时代后期运营商capex投入或将下行,成长性或将受到影响,目标价4.5港元。公司2022年度中期实现收入693亿人民币(同比增8%);实现归母净利润19亿人民币(同比增5%),对应归母净利率2.7%。

  报告中称,受益于数字经济,公司积极推进业务转型,拓展数字政府、智慧城市、智慧交通等成熟领域,1H22ACO(应用、内容及其他服务)业务实现收入127亿人民币,同比增长30%,占收入比重从1H21的15%提升至18%,是公司收入增长的最重要驱动。而公司传统的电信基建服务收入与业务流程外判服务收入则由于运营商5G建设进入后期,增长相对平稳,1H22分别实现收入350/215亿人民币,分别同比增长1%/9%。该行预计后期东数西算将带来新建数据中心、存量数据中心改造等机遇,公司传统业务有望延续稳定增长。

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