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欧洲央行12月维持加息20个基点 3月份会有流动性操作?

FXStreet 2019-01-25 16:37
  至诚网(www.zhicheng.com)1月25日讯

  汇信援引丹斯克银行(Danske Bank)挂单,正如预期的那样,欧洲央行在今日会议后维持货币政策不变,并将增长风险评估调降至下行。丹斯克银行(Danske Bank)分析师说,他们继续认为3月份宣布新一轮流动性操作的可能性为75-80%,并将于6月份实施。

  核心要点

  正如我们与市场共识不一致的观点,欧洲央行一致将增长风险评估调降至下行,原因是新数据持续走弱,全球不确定性持续存在。在我们看来,这早该出现了,而今天早些时候公布的1月份PMI数据显示出又一轮强劲下滑,平衡的风险评估显然会对欧洲央行“依赖数据”的说法提出挑战。

欧洲央行加息

  欧洲央行的决定在前瞻性指引的日期和依赖国家两个方面都很明确。市场目前预计,美联储将在22个月(至2021年10月)内首次加息20个基点。德拉吉强调,当市场在2020年为首次加息定价时,他们是正确的,因为他们在前瞻性指引中使用了依赖国家的措辞。

  考虑到德拉吉对依赖国家的强调,同样重要的是,要强调的是,这也意味着,如果经济复苏(正如12月份的员工预测所暗示的那样),随着加息成为可能,市场将不得不重新评估定价。因此,我们维持12月份欧洲央行加息20个基点的观点。我们发现市场对欧洲央行的定价过于温和。

  我们认为新的流动性操作并不像市场参与者所建议的那样明确(约90%的人预计3月份会有流动性操作)。尽管如此,随着净稳定资产比率(NFSR)的逼近以及欧元区部分地区银行业的脆弱,我们仍坚持3月份宣布长期再融资操作(LTRO)的观点,但可能性比会议之前要小。我们认为3月份宣布流动性操作的可能性为75-80%。

标签:欧洲央行货币政策

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