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美联储最新消息 美联储缩表或将在2020年左右迎来终结

华尔街见闻 2019-01-30 13:33
  至诚网(www.zhicheng.com)1月30日讯

  北京时间1月31日周四凌晨3:00,美联储将在结束为期两天的议息会议之后公布利率决议,市场预期这一央行此次将按兵不动。但对于本次货币政策会议,市场的关注焦点已经有所改变——从会加息还是降息转变成为会加快、放缓还是停下缩表进程。

  上周五,《华尔街日报》曾报道,美联储官员即将就是否让所持的国债投资组合规模比启动缩表前所预期的更大,是否比此前预期的时间更早结束缩表等问题做出决策。在1月会议上,缩表的计划可能是核心议题。

  在美联储主席鲍威尔领衔“屈服于市场”之后,投资者普遍认为,美联储很有可能在周四会后宣布结束缩表,暂停量化紧缩的脚步。不过,彭博社策略师Vincent Cignarella却警告称,美联储言论与市场看法之间的差异,或许会在决议过后的新闻发布会上再次显现出来。

  尽管鲍威尔此前也曾表示“若缩表是市场动荡的一大主因,我们将毫不犹豫地做出改变”,但在美联储心中,联邦基金基准利率仍是美联储的主要货币政策工具,而非资产负债表。因此这位策略师认为,若美联储坚持上述信条,希望看到这一央行限制缩表的投资者可能会非常失望。

  无独有偶,美国银行同样在周二隔夜的研报中预计,美联储本次将传递出耐心的信息,但该投行仍对“美联储是否会如市场预期一样温和”存疑。美银还称,鲍威尔应该不会在新闻发布会上作出任何有关资产负债表的正式声明,以免令部分投资者失望。

  不过,美银认为,鲍威尔至少会重申其之前的言论,即愿意视经济和正常化进程的具体状况对缩表作出调整。此外,他还有可能提出调整资产负债表正常化路径的技术原因。骑虎难下的鲍威尔必须要做的是,根据内部讨论的进展,来决定在资产负债表框架上向外界提供多少额外的细节。

  那么,市场该如何调整自己的预期呢?

  美银指出,首先要解决的一个问题在于,美联储是否选择接受“充足储备”制度。这意味着,相对于金融危机前的“稀缺储备”制度,美联储的资产负债表规模将变得相对较大。

  美银认为,基于FOMC近来的会议纪要,美联储官员已经开始倾向于“充足储备”,鲍威尔更有可能在本次新闻发布会上证实这一倾向。不过,委员会仍在审议关键的资产负债表细节,意图在未来的会议上提供更多指导。

  市场现在已经向美联储发出预期信号,认为美联储需要维持相对充裕的储备体系。但就如今来看,美联储的储备规模约为1万亿美元,缩表或许将在2020年左右迎来终结。

美联储将结束缩表

标签:美联储加息美联储缩表美联储决议

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