美国美债现在情况怎么样?要没收黄金是什么情况?

2021-11-29 15:36

  美债最新消息,现在美国的美债情况怎么样?具体是怎么回事?美国是怎么解决的?而就在上周,强劲的零售数据正在推动美债5年期盈亏平衡通胀率升至历史新高。

美债最新消息

  虽然,随着新冠变种病毒株的出现在11月27日引发了美债市场的大幅反弹后,使得交易员们争先恐后地将2022年加息的时间从6月份推迟到9月份,但通货膨胀对美国仍然是一个潜在的重大威胁,随后,美联储资深理事博斯蒂克表示,新变种可能会比预期得更长时间来延长病毒对美国经济和通胀的影响,可能需要在未来几个月加快缩减央行资产购买的步伐。

  美联储总部大楼

  美国劳工部一周前最新公布的10月美国通胀率触及31年高位至6.2%(此前已连续三个月维持在5%以上),分析师称,至少到2024年通胀率都将高于美联储设定2%的目标,而就在上周,强劲的零售数据正在推动美债5年期盈亏平衡通胀率升至历史新高。

  美国银行在11月15日发表的报告中指出美国通胀的最高水平还远未来到,根据1980年代的CPI衡量方法,在过去12个月美国经历了两位数以上的通胀,稍早前,美前财长姆努钦更是对CNBC称,美联储应谨防通胀持续高企后的失控风险,处于31年高位的通胀不会只是暂时的,美国市场对未来通胀路径的预期仍处于2008年以来的最高水平,因为,美国每次爆发新的经济危机时,他们解决方案就是印钞、花钱和借更多的钱。

  BWC中文网头条号财经团队经过计算发现,11月28日,10年期美国指标国债收益率为1.47%,经10月通胀率(6.2%)调整后,真实收益利率为负4.73%左右,且负值区间已经持续45周。

  而美国之所以放任美债实际负利率的原因,是因为零利率将帮助美国管理其债务负担,维持一定的通胀率更会降低债务发行的成本,这意味着,美国债权人持有的债务资产将会被贬值,这相当于美国债券市场出现隐形违约。

  事实上,美财长早在二周前参加的一次国会金融听证会时就有过表示,“目前我们处于极低利率环境,美债相对于现在发行的规模增量来说实际偿债成本一直为负,并预计利率成本将在很长一段时间内维持在低位,这表明,目前接近零利率的有效联邦基金利率还将在相当长的一段时间内保持在该水平,甚至不排除出现负利率的可能性。

  美国国会预算办公室测算GDP占债务比

  BWC中文网财经团队查询美国金融市场分析机构TreasuryDirect在11月25日监测到数据显示,截止11月的2021财年内,美财政部虽然自去年3月以来加快发债数量,美国国会预算办公室在一周前做出预测,“2051年联邦债务将超过 GDP的200%”,但为债券支付的利息成本为7725亿,却要比2020年同期还减少了359亿,而成本之所以能下降的原因,是因为美国国债的实际名义收益率大幅下降的原因,从2019年5月的2.47%降至目前的1.59%,很显然,这些数据已经表明将为美国不断膨胀的债务提供了继续快速扩张的动力。

  美债实际负利率

  另一项数据也显示相同的趋势,据彭博美国国家证券流动性指数显示,截至11月28日,美国有效联邦基金利率为0.046%,离负利率区间仅一步之遥,这在美国债券发行历史中是很罕见的,这也使得最近几周美国国债发行需要非常疲软,美债市场遍地地雷,投资者损失不小,这在美财长在11月26日再次警告美国将在12月15日后会再次出现用尽存款的背景下将变得更加明确。

  虽然,由于美国经济复苏加快、劳动就业市场改善、资产负债表的持续扩张后使得金融资产高估值后,一些分析师不再预测美联储会主动采取负利率的可行性,但按现在的新消息来看,也有不同的声音认为,在新冠变种病毒不可知的因素下,可能会突然中断美国经济复苏进程和美国债务爆表下随着利息支出成本急速扩张,美联储可能也会在未来某个时候立即改变主意,转而支持负利率。

  因为,现在美联储已经在零利率位置上停留了很长时间,正如下面这张路透社监测到图表所示,目前实际联邦基金利率显示为负,美联储控制的美元实际影子利率已经处于负值区间

  而这也意味着美联储虽然已经从11月份开始至明年6月结束减码(每月减少150亿美元的规模),但长期来看仍将在负利率的过程中扩张得更快更大,这在美联储在高企的通胀数据下,在货币政策上的正式服软并将持续维持零利率水平后将变得更明确。

  美联储主席鲍威尔

  最重要的是,目前美联储从11月开始仍在以每月1050亿美元的规模在购买基础债券,如果按美国货币基数10倍测算,那么这1050亿基础流动性转换成M2将变成1.05万亿美元的规模,下图这根M2大直线完美的诠释了这个过程。

  数据来源美联储

  我们查询美联储和美财政部网站上公布的数据统计,在过去的78周内,M2相比2020年初快速增长了77.3%以上,M1更是增长了29.32%,这也就是说目前世界市场流通中的有四分之一还要多的美元现金是在此期间印出来的,这也使得美联储的资产负债表自去年初以来的4万亿扩大了232%至8.5万亿美元,截止11月29日,在下面这个像飞行仪表盘那样的美国联邦债务实时钟上显示的美国联邦已经有28.9万亿美元的债务赤字。

  随着美联储减码脚步逼近,美国通胀保值债券(TIPS)自2009年以来相对其他债券的最佳表现可能面临风险,因为,参议院称,共和党人在年底时仍会反对提高债务上限,据彭博社在11月27日援引美财长的讲话称,“美财政部的存款现金将在12月3日以后支撑不了太久,将在12月耗尽存款,若国会没有提高或暂停债务上限此类措施,我们会没有提供可以运营的资金”。

  这更意味着从美债市场的实际收益(扣除通胀)来看,包括中国、日本、德国、比利时、法国、英国、沙特等在内的海外美债持有者可能将要为持有美债转而向美财政部倒贴费用付费,但这反过来又必将会影响到美元的储备货币地位,使得以美债驱动美国经济增长的逻辑陷入囚徒困境,并会促使全球大型美债投资者加快净抛售美债,这在IMF在10月公布的美元在全球各国外储中的占比持续降至25年以来的新低至59.54%就是最新的例证,要知道,2000年时,该比例还是70.3%,最新的数据正在反馈这个趋势。

  据彭博社在11月26日报道,因美国公布超高的核心PCE物价指数后,十年期通胀保值债券收益率再次上升,使得纽约联储以技术困难为由将计划中的购买7.5年至30年期通胀保值债券的行动推迟到12月1日进行,而就在11月22日,短期美国国债收益率飙升,当晚美国2年期、5年期和7年期美国国债收益率升至2021年内高点,随后的2年期和5年期国债招标需求非常疲软,弱于预期。

  据路透社援引的数据显示,美国财政部发行590亿美元5年期国债,中标收益率报1.319%,收益率为1.309%,这个溢价为2020年1月以来最高,投标倍数为2.34倍,此前六个月的平均水平为2.41倍。

  5年期美债拍卖需求惨淡

  我们注意到,目前,20年期和30年期的美债曲线的长端继续倒挂,这是该曲线连续第15天出现倒挂随着全球债券交易员努力被迫应对高通胀,美国债市在最近一段时间出现的异常震荡已经让他们损失不小,并陷入一个恶性循环,美债价格更易大幅波动,这进而又阻止了投资者进入美债市场的脚步。

  而据美财政部在11月17日公布的国际资本流动报告(TIC)显示,美债官方数据报告会有两个月的延迟,9月份,国外投资者抛售了的总额高达535亿美元的美债,而以国家为背景的全球央行级别的大型机构美债投资者更是连续第五个月在净抛售美债,比如,日本在9月份所持美债大幅减少了202亿美元至1.3万亿美元,这也是自2019年9月以来最大的月度抛售,值得一提的是,截止9月的11个月内,日本有8个月是在减持美债,并没有随着美债发行量的激升而相应的增加购买比例。

  美财政部的报告还显示,虽然,9月,中国小幅增持了6亿美元的美债(约合计38亿人民币)至1.05万亿美元,结束了8月大幅度减持213亿美元的状态,但美债仓位仍维持在2016年12月以来的最低值,数据显示,在2021年3月至9月(除7月和9月外)的七个月内,中国共有5个月在净减持高达530亿美元,约合计3386亿人民币的美债(具体数据趋势请参考图表),而就在这个节骨眼,美国又出现了一件让市场感到意外的事情。

  据全球顶级对冲基金经理Crispin Odey在一周前发布的一份更新版的最新报告中表示,美财政部可能会很快禁止美国人持有实物黄金,存在没收黄金的可能性,这从美联储的最新表态中得到了印证,未来美联储可能会试图将黄金数字货币化,这也意味着在美国私人持有黄金会被充公,持有实体黄金更是非法的。因为,现在的分析显示,美国经济可能将会失去对通胀的控制,我们注意到,这在美国历史上是有过先例的。

  正如我们找到的这份报纸所报道的那样,在一篇关于美国没收和被熔化的金币的报道中,律师兼货币专家David Ganz证明,在1930年代,美国当局从市场上收回并熔化大量的黄金币。当时(1933年),出于种种原因,时任美国总统罗斯福通过臭名昭著的行政命令没收了美国人的黄金,被要求上交他们的金币,作为回报,将获得每盎司20.67美元的银行存款作为交换。

  虽然,Crispin Odey也坦言美国只有在感到有必要为全球商贸环境建立一个稳定的结算单位时才会这样做。与此同时,据美国金融网站ZeroHedge一周前援引美国堪萨斯州提出的一项更新提案(HB2123)显示,该州通过立法让黄金成为法定货币,具备与美元一样的货币功能,我们也注意到,包括威斯康星州、田纳西州、弗吉尼亚州等在内美国的多个州也宣布让黄金成为与美元并驾齐驱的货币,更是出乎华尔街的意外。

  美债危机最新消息,现在美债情况怎么样?具体是什么情况?美国要怎么应对?美国市场对未来通胀路径的预期仍处于2008年以来的最高水平,因为,美国每次爆发新的经济危机时,他们解决方案就是印钞、花钱和借更多的钱。

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