俄乌冲突对市场有何影响?国际能源价格会不会上涨?

2022-02-21 13:38

  俄乌冲突对市场有何影响,具体对哪些市场会造成影响?具体是什么情况?随后俄乌局势出现缓和,国际原油期价回吐部分涨幅,能源化工板块的成本支撑力度有所减弱,普遍呈现冲高后快速回落的走势。

俄乌冲突对市场有何影响

  本周全球金融市场受到俄乌局势的影响,波动明显放大。美债收益率冲高,国际原油期价冲高回落。国内股指震荡筑底,商品市场受到成本和供应驱动,能源化工板块冲高后大幅回落,有色金属震荡偏强,黑色走势分化,铁矿高位连续下挫,煤炭走强。农产品市场探底回升,豆类油脂延续强势。

  地缘政治溢价显现 能源化工期价冲高回落

  本周俄乌局势成为影响国际能源价格走势的关键因素。本轮俄乌冲突本质是俄罗斯和北约的地缘政治博弈。俄罗斯原油产量及出口位于全球第二,原油出口约为860万桶/日,其中对欧洲出口占比超过60%,俄罗斯作为全球重要油气生产国以及出口国,对于欧洲的能源安全问题不言而喻,地缘政治溢价对于油价构成支撑。为了应对东欧危机,美国对伊朗态度缓和,意图释放伊朗原油来填补供应空缺。伊朗核谈判如顺利,或令伊朗石油重返市场,国际原油期价将迎来降温。随后俄乌局势出现缓和,国际原油期价回吐部分涨幅,能源化工板块的成本支撑力度有所减弱,普遍呈现冲高后快速回落的走势。

  供应忧虑仍存 有色金属震荡偏强

  俄罗斯是全球最大原铝出口国,主要流向欧洲市场。俄镍产量占全球原生镍产量10%,占全球纯镍产量比例25%。俄镍是沪镍的主要交割品之一,俄罗斯精炼镍出口如受到影响,将加剧国内低库存、低仓单的现状。同时,俄乌冲突对有色金属的影响主要体现在能源短缺带来的减产冲击,除了俄罗斯本土的产能外,俄乌冲突制约俄罗斯能源供应,也将加剧欧洲地区的能源紧张现状。欧洲电力和天然气价格的飙升,令欧洲大量的有色金属产能受到拖累,对锌、铝供应将造成巨大冲击,从而推动有色金属价格走强。另外,不仅短期避险需求对贵金属价格带来提振,而且俄乌局势将会加剧欧美地区本就严重的通胀问题,并且使得滞胀出现的概率增加,对贵金属价格构成有力支撑。

  贸易隐忧叠加基本面强势 农产品强势运行

  乌克兰和俄罗斯是全球最重要的葵籽供应国,产量合计占全球57.7%。两国主要以葵油、葵粕形式出口。两国葵油产量占全球59%,葵油出口合计占全球的78%,葵粕出口占全球81%。同时,乌克兰被称为欧洲粮仓,其玉米产量约占乌克兰国内主要农产品产量40%。乌克兰是中国第一大葵花籽油进口国和第二大玉米进口国。2020/21年度,我国共进口葵花籽油170万吨,其中64%来自乌克兰进口。去年自乌克兰进口玉米823万吨,占进口玉米总额的29%。俄乌局势变化给油籽、谷物出口贸易埋下隐忧,也对黑海地区的航运产生不利影响。从而有利于美国油籽、谷物的出口,强化美国农产品期价强势格局。此外,由于油脂价格具备生物能源属性,近期走势明显受到能源市场价格的外溢效应影响,同时叠加低库存和供应紧张的现状,棕榈油引领油脂市场重回巅峰,棕榈油期价更是刷新近14年高点。

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