全球风险资产集体重挫 黄金出现大涨趋势

2020-06-23 16:41

  美国债务总额已超过26万亿大关

  而这更意味着包括中国、日本、英国、沙特、德国等在内的全球美债投资者或将要为持有万亿美元美债转而向美国付款,尽管这在以前是不可想象的,但这在2019年10月开始,美联储在货币正常化政策上正式向美国当局认输投降的背景下,不是没有可能发生的,比如,Zerohedge在6月18日援引耶鲁大学经济学家斯蒂芬·罗奇的警告称,美国存在实行负利率的可能性。

  对此,德银在最新发表的2020下半年全球经济风险报告中预测认为,全球经济在新冠病毒危机中恢复后,美国国债是否还会有大量投资者买单?这可能是接下来市场的重要风险之一,事实上,正如BWC中文网财经团队所看到的那样,最新的四次美国公债拍卖上已经有二次出现认购滞销趋势,而美国官方最新公布的国际资本流动报告已经正在提前反馈这个趋势。

  据美财政部6月16日最新公布的报告显示(持仓数据会有两个月延迟),截止4月,全球央行已在过去的24个月中连续23个月大幅净抛售1.1万亿美债,仅4月和3月外国央行就净卖出1773亿和2993亿美元美债,创下全球央行抛美债的月度纪录水平。

  此消彼长,我们注意到,全球央行在净减持美债的同时,置换黄金的趋势仍在继续,对冲美元敞口风险和经济衰退,这些央行与减持美债的央行出现了相似性,这种结果使得外储管理者们逐步提高了非美元资产的配置,比如,黄金、人民币和欧元等,而且接下去还将一直是这样。

  据路孚特监测到的数据统计,今年以来,中国国债的波动率表现也要比美债和德债更好,更有吸引力,据中债登6月最新数据,全球资金进入中国债市的热情持续升温,979家境外机构5月债券托管量为21130亿元,增长31.20%,且是第18个月增持,并创下有记录以来新高。

  这体现了全球资产市场和外储管理人员对中国在新冠状病毒后经济数据持续复苏的肯定信号,而与其它国家的同类债务工具相比,中国债券能带来更高的收益和高可靠性,这是吸引外资的核心因素,促使全球市场将人民币资产作为新避风港,据环球资产管理公司景顺称,预期此将吸引约1万亿美元资金在未来五年流入人民币债券市场,而这背后的核心逻辑很简单。

  当美联储开启的数万亿美元的货币重置(按下美国印钞机的按钮疯狂印钞)举措的本质就是在接下去的几年内人为制造通胀,这就意味着包括黄金在内的战略商品等资产也会升值,实际相当于用货币手段强行让全社会的负债率下降,而低利率又会降低追求收益的投资者的吸引力,这从全球多个货币当局减持美债、增持黄金力度和有顶级投资经理分析美国可能会将私人持有的黄金充公上也可以说明问题,以对冲膨胀美元的种种风险。

  同时,近大半年以来,波兰、斯洛伐克、罗马尼亚等多国也已经先后宣布或完成了把存在美联储或英格兰银行金库中黄金运回,以上这些发生在金融市场中的最新新闻非同小可,这背后正间接的说明全球央行正在考虑让本国货币和黄金资产发挥更大作用,这可能带来自1971年尼克松关闭黄金窗口和布雷顿森林体系解体以来最大的货币变化。

  按世界黄金协会的报告解释就是,在布雷顿森林体系解体以来的40多年后,黄金依然在货币和全球金融系统中发挥着信任锚的作用,而美元却无法长远做到这一点,一位追踪贵金属近30年的新加坡资深分析师表示,作为经济战略性动作的一部分,这都有可能真的会促使非美元国家尽早发展自己的以黄金、石油、本国货币为支持的数字货币交易体系。

  与此同时,中国也在国际黄金市场上打破沉默发出新信号,据上期所提供给BWC中文网记者的最新数据显示,中国首个贵金属期权人民币黄金期权自去年12月挂牌以来,累计成交58.6万手,而且还在市场上的成交规模逐步扩大,人民币定价功能初步显现,提高中国市场在国际黄金市场中的占有率,人民币黄金已经成为了全球避险资产中的亮点,并进一步表明可以为包括中国投资者在内的全球机构利用人民币黄金期权对冲市场风险。

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