三个因素将主导黄金价格走向 分析师提出三种不同交易思路

2020-07-20 17:05

黄金最近是涨了还是跌了

  随着疫情蔓延以及对全球经济的冲击,黄金近几周继续走高,连续突破了1750美元和1790美元的两个坚固阻力位,目前总体交投于1800美元附近。

  1750美元的水平可以追溯到2012年,而1790美元的水平在2011年和2012年都阻止了黄金的上涨。随着近期黄金成功突破了1800美元关键阻力位,现货黄金刷新近9年高位,但是黄金交投于这个点位附近已有时日,是继续从这个点位上涨,还是可能在这个位置筑顶,这三个因素可能成为参考的依据!

  黄金ETF

  黄金ETF仍然是规避风险的投资者(例如保险公司和养老基金)将其资金分配给该避险资产的最佳方法之一。

  随着发达国家的利率下降到零界限,债券收益率下降,黄金ETF的持仓一直在增加。上个月有报道称,5月份,黄金ETF的流入总额为337亿美元,是自2016年的历史最高纪录240亿美元以来的最大流入量,但是这仅仅只用了5个月。

  引起这种兴趣激增的原因包括央行资产负债表膨胀,经济不确定性,国际贸易紧张局势以及对疫情持续蔓延的担忧。在股市上涨和债券市场上涨期间,黄金的稳步上升趋势表明,在风险偏好和避险情绪的环境下,投资者都会对黄金产生兴趣。不过值得注意的是,随着更多资本流入这些黄金ETF,它们的黄金持有量必然也会增加,导致它们不得不以更高的价格购买更多黄金。

  疫情导致的实物黄金供应中断

  疫情导致了前所未有的需求下滑,黄金珠宝也不例外。疫情期间,在印度等传统上都是大型零售市场的国家,其销售一直下降。但是来自发展中国家的避险资金流入大大弥补了这一缺口。

  如今,许多金矿商发现,他们眼看着需求不断增加,而自己的业务却因疫情而遭遇严重中断。上个月,Wood Mackenzie估计,为了保持2019年的产量水平,到2025年,黄金行业必须向大约44个新项目投资370亿美元。随着疫情中心最近从欧洲转移到发展中国家,巴西、智利和秘鲁等国不得不应对不断飙升的感染率,以及随着对贵金属需求的增加着力解决阻碍现有矿山运营的措施。

  未解决的风险

  导致黄金最近上涨的风险是否得到了解决?这是一个关键问题。黄金近期表现的一部分必须归因于货币风险,因担心各国央行印制大量钞票导致本国货币贬值,以及对利率水平在更长时间内走低的想法的担忧。

  这些特定的恐惧是否已经消除?答案是否定的。政府债务、赤字支出等方面的财政风险又如何呢?目前,疫情大流行刚刚过去半年多一点,但是每天新增感染人数仍在刷新纪录。全球劳动力的很大一部分发现自己失业了,企业破产的担忧也越来越多。所有这些都可能对政府的资产负债表造成损害,因为它们被迫介入,为本国民众提供经济缓冲。

  地缘政治风险呢?自从进入2020年,这种情况是有所减少,还是有所增加,变得更加不可预测?除了国际贸易担忧情绪,再加上每个国家都面临的局部问题,你不得不相信2020年地缘政治风险增加了,这让2019年的世界看起来简单得多。所有这些都表明,导致金价上涨的担忧以及对未来的不确定性非但没有缓解,反而加剧了。

  结论

  在美国股市继续让卖空者感到困惑,在市场乐观情绪和新增确诊病例不断增加之间展开竞争的同时,金价却不断走强。

  从技术角度来看,交易员们无疑都在关注超过1800美元的金价,寻找黄金超买的迹象。

  然而在创出历史新高之前,似乎只剩下三个阻力位了,分别是1850、1881和1919三个阻力位。

  值得一提的是这三个点位都是在2011年的5周内测试的。但是今年迄今黄金已经上涨了16%。在7月高盛上调了对黄金的3个月、6个月和12个月预测,分别从1600美元,1650美元和1800美元上调至1800美元,1900美元和2000美元。

  同样是在最近,著名的比特币布道者、加密货币对冲基金经理迈克·诺沃格拉茨(Mike Novogratz)建议人们持有更多的黄金,而不是比特币。他说:“我感觉比特币的表现将优于黄金,但我会告诉人们,由于比特币的波动性,他们应该比黄金少持有一些。”

  针对三种不同交易的方式的投资者,HYCM首席外汇分析师贾尔斯·科格兰(Giles Coghlan)著提出了三种不同的交易思路:

  ① 对于那些不希望在这个市场频繁交易的人来说,似乎共识是黄金将不得不继续上涨,无论2018年以来它已经上涨了多少。“买入并持有”策略对这群人来说可能是有意义的。

  ② 对于那些希望积极交易黄金的人,要密切关注金价突破前历史高点的情况。当资产价格突破新高时,它们可能会比许多人预期的高得多,因为之前的价格走势不会继续。

  ③ 对于那些比较保守的人来说,在下跌过程中寻求重新测试1800美元,以持有作为支撑。

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