政策加码10月股市流动怎么样?资金缺口有所扩大吗?

2021-10-08 14:12

  现在已经进入了10月份了,华西证劵股票这一个月流动性怎么样,10月受财政收支差额季节性转正、政府债券发行加速以及公开市场操作到期规模较大影响,资金缺口有所扩大,如果后续显示经济下行较为明显,货币政策边际宽松可能继续加码。

政策加码最新消息

  十月流动性展望:资金缺口有所扩大,边际宽松或将加码

  10月资金缺口规模预计在2万亿左右,较9月明显扩大。(1)公开市场操作方面,到期规模14150亿元,其中5000亿元MLF、8400亿元逆回购;(2)政府存款方面,财政收支差额季节性转正叠加政府债券发行加速,预计政府存款环比增加10000亿元左右,向市场回笼流动性;(3)受季节性影响,10月银行缴准规模环比减少,预计规模在-530亿元左右;(4)10月M0环比减少1500亿元左右,对流动性产生一定支撑;(5)受出口景气度回落影响,10月外汇占款环比减少50亿元左右。

  10月受财政收支差额季节性转正、政府债券发行加速以及公开市场操作到期规模较大影响,资金缺口有所扩大,如果后续显示经济下行较为明显,货币政策边际宽松可能继续加码。

  政策及利率展望:央行三季度货政例会再次强调了“稳健的货币政策要灵活精准、合理适度,保持流动性合理充裕”,另外9月重启14天逆回购,并且连续10个工作日维持14天逆回购投放,也体现了央行维护资金面平稳跨季的坚定态度。因此,预计央行会继续通过提高OMO操作频率,保持MLF等量或稳量续作等方式对10月份出现的流动性缺口进行对冲。预计10月DR007继续沿政策利率运行,10年期国债收益率维持在2.8%附近震荡。如果后续数据显示经济下行较为明显,货币政策边际宽松可能加码。可以选择降准置换MLF,以鼓励银行降成本;或者适当“降息”(MLF等利率调降5BP左右),政策加码也将引导利率中枢继续有所下移。

  九月流动性回顾:重启14天逆回购,流动性延续平稳

  货币市场:公开市场操作保持稳健,各期限利率回归中枢。数量层面,9月央行公开市场操作相比8月大幅增加;价格层面,资金价格较8月有所上行,中枢继续在政策利率附近震荡。

  债券市场:利率债净供给小幅回落,国债、国开债收益率小幅上行。一级市场,9月利率债净供给小幅回落,但仍高于往年同期水平;二级市场,10年期国债、国开债小幅上行,期限利差收窄。

  外汇市场:美元指数有所抬升,人民币汇率相对稳定。9月美元指数有所抬升,美元兑人民币中间价小幅回落。

  海外市场:主要国家利率涨跌不一,各期限国债收益率有所上行。美国、欧元区隔夜利率小幅下行,日本隔夜利率有所回升。

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