有哪些储能行业概念股?有哪些投资风险?

2021-08-12 10:07

  投资要点

  全球储能市场快速增长,中国新增装机跃居第一。随可再生能源发电占比提升,消纳、输配、波动等问题显现,储能的刚性需求逐渐显现。2020年全球新增电化学储能5.3GW/10.7GWh,同比+57%,主要得益于中国(新增1.2GW/2.3GWh,同比+168%)和美国(新增1.1GW/2.6GWh,同比+207%)储能市场的迸发,全球累计装机16.5GW/33.1GWh。

储能行业概念股

  拐点已至!光储一体化和峰谷套利未来潜力庞大。2020年全球新增电化学储能中可再生能源并网的装机量占比最大,达48%,2021年储能系统成本降至1.5元/Wh左右,是储能经济性拐点,我们预计2030年集中式新增风光储能需求达179GW/443GWh。用户侧主要指分布式的自发自用及峰谷价差套利,海外高电价推动储能自发自用需求增长,随电力市场化发展,峰谷套利空间打开,价差在0.7元/kWh以上具备经济性,我们预计到2030年全球分布式光伏储能新增需求达336GW/1091GWh。电网侧主要指根据电网指令进行电力市场的调峰调频服务,我们预计到2030年调峰调频服务带来储能新增需求超19GW/38GWh。另外因5G基站产业化带来的储能辅助服务需求,我们预计到2030年5G基站储能累计需求约30GW/112GWh。综上,国内外利好政策出台,且储能经济性拐点已至,储能市场迎来迸发,我们预计到2030年新增储能需求将达536GW/1575GWh,2021-2030年复合增速为55%,其中国内约176GW/534GWh, 2021-2030年复合增速为61%。

  海外市场率先迸发,公共项目与户用需求共振。2020年美国储能市场迸发,成为全球第三大储能市场,公共事业储能项目集中落地,是2021-2024年的重要增量,同时电力供应不稳定刺激户用储能需求,我们预计2030年美国新增储能需求将达138GW/ 441GWh。欧洲2019年开启储能元年,2020年再创新高,跃居全球累计储能的最大市场,其中德英领跑,德国是全球最大户用储能市场,主要是居民电价高企及补贴政策转向家用储能所致,英国则主要是由大型储能项目部署拉动增长,我们预计2030年欧洲储能需求达131GW/394GWh。韩国储能电池安全性影响,新增装机下滑,但2020年仍是全球第二大储能市场。

  海外拓展+技术降本两大趋势,储能产业方兴未艾。储能产业链主要由电芯+PCS+BMS+EMS等构成,其中电芯成本占比67%,是储能系统降本的关键。产业链两大趋势明确:1、高毛利吸引下海外成为兵家必争之地,各环节加速海外市场拓展;2、低成本、高安全、长寿命是储能技术发展趋势,降本提效推动储能产业发展,竞争格局逐渐优化。2021年磷酸铁锂已成为主流技术方向,电池竞争格局逐渐显现,宁德有望复刻动力电池龙一地位。逆变器方面阳光电源保持国内储能逆变器+储能系统龙头,海外出货加速渗透。储能系统方面电池厂、逆变器厂商、电站厂商均进入储能系统竞争,其中比亚迪实现储能全产业链覆盖,海外市场表现亮眼;阿特斯在手储备项目近1.5GWh,美国高端市场储备充足。

  投资建议:考虑到储能经济性拐点已至,且目前国内外多项支持政策密集落地,万亿蓝海市场空间广阔。国内储能产业蓬勃发展,推动技术降本+海外拓展,供应链将充分受益,重点推荐储能逆变器及集成商(阳光电源、锦浪科技、固德威,储能电池及集成商(宁德时代、比亚迪、亿纬锂能),材料(德方纳米、恩捷股份、天赐材料、星源材质、科达利),关注德业股份、阿特斯太阳能、盛弘股份、百川股份、星云股份、永福股份、四方股份、合康新能、上海电气、科士达等。

  风险提示:政策支持不及市场预期,成本下降不及市场预期,电网消纳问题限制,行业竞争加剧等。

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