美联储降息对中国股市的影响 美联储降息如何影响A股?

2019-09-19 11:35

  上投摩根基金认为,美联储今晨如期降息25个基点,但传递出“鹰鸽混杂”的信号。一方面,美联储内部分化加剧,最新利率点阵图未能够提供进一步降息的指引;但另一方面,主席鲍威尔的发言又让市场看到重启QE的希望,大类资产在其讲话之后大幅反弹。

  上投摩根表示,对于偏“鹰派”的信息,市场已有预期并已提前消化,不改全球进入宽松通道的趋势。欧洲央行上周降息、重启QE等组合拳齐发。投资者仍可沿着受益全球货币宽松与经济晚周期的资产布局,多重资产策略、REITs以及中国股债资产都值得重点关注。国际债券近期的回调,或提供了一个相对更适当的入场时机。

  对于A股的影响,朱雀基金认为,美联储及全球其他重要央行保持货币政策宽松,有望对A股带来偏正面影响。朱雀基金表示,全球宽松背景下,A股的配置吸引力正在上升,成为国内外资金的主要流入场所。而在美联储二度降息的背景下,目前投资机构对于地产股、周期股的观点正显著转向正面。地产股、金融股等“偏债性的资产”,将有望随着宏观和供给格局的进一步明朗,出现结构性投资机会。

  国信证券表示,在全球经济进入降息周期、利率下行的背景下,A 股市场投资主线为:盈利能够保持稳定的龙头企业,这些公司可以充分受益于利率下行,利率系统性下行意味着盈利稳定型企业估值有系统性上升的机会。

  二是高成长类公司,一般情况下,高成长类公司也是高估值,在其他条件不变的情况下,利率下行对于高成长高估值公司的利好要大于低成长低估值公司。

  三是关注高股息品种的投资机会,简单的逻辑就是,如果原先市场能够接受的均衡股息率是5%,利率大幅下行市场市场的均衡股息率下降至4%,意味着股价可以有 25%的上涨空间。

  据中金公司测算,当前美股价格表明投资者认为未来一年还会降息2.1次,故美股近20%的涨幅已对美联储宽松充分定价,叠加本次议息会议上美联储公布的点陈图显示,多数官员倾向于今年内不再降息,故美联储当前的宽松程度难以激发进一步的美股上涨。

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