证券法修订前后股市都大涨?历次证券法修改前后市场表现

2020-03-02 12:11

  2020年3月1日,A股再次迎来里程碑事件,新修订的证券法正式实施。

  证券法自1999年7月1日正式施行以来,只进行过2005年一次大修(不计本次),另外有3次小修。

  今年3月1日实施的证券法是第二次大修,和旧版本比较,修订后的证券法新增了信息披露和投资者保护专章,并在注册制全面推广、加大证券违法成本、投资者保护改革等方面进行了大幅修改。

证券法对股市的影响

  每次修订伴随投资机会

  证券法发布、历次小修大修前后,几乎都伴随了大的投资机会。

  1998年12月,第一版证券法正式立法通过,1999年7月施行。1999年5月19日至1999年7月1日,短短32个交易日,上证指数从1050点附近起步,一度冲破1700点大关,之后虽有回落,但累计涨幅仍高达47.26%。

  2004年8月28日,运行5年后,证券法进行第一次小修。该次涉及两个条款,取消了证监会对股票溢价发行价格、公司债券上市交易的核准权。当时仍然处于熊市后半场,但2004年9月,上证指数仍然小幅反弹4.07%。

  2005年10月,证券法进行了史上第一次大范围修订。与证券法同时期的是股权分置改革。2006年、2007年沪指涨幅分别达到130.43%和96.66%,沪指在2007年10月创下的6124点历史高点,直到12年后仍然未能被逾越。

  2013年6月29日,证券法进行第二次小修,对须经证监会批准的证券公司相关事项进行了调整。2013年7月、8月和9月,A股连续3个月小幅收高,沪指3个月的涨幅分别达到0.74%、5.25%、3.64%,从1900点左右一度上攻至2270点。

  2014年8月,仅仅时隔1年多,证券法又进行了第三次小修。这次小修后不久,A股市场迎来一次仅次于2006~2007年的牛市。2014年9月1日至2015年6月12日,沪指从2220点左右一路上攻,最高摸至5178点,区间涨幅超过130%,部分个股涨幅甚至多达5~10倍。

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