可转债市场暴涨受游资追捧 部分转债表现严重脱离正股

2020-03-20 10:28

  可转债市场近期火爆行情受到市场的关注。在A股大幅波动背景下,可转债市场暴涨受到游资追捧。

  3月19日,横河转债大涨72.04%,泰晶转债与凯龙转债均上涨30%以上。

  由于炒作情绪高涨,部分转债表现已经脱离正股。有券商分析师表示,目前有的转债价格涨幅远远超过正股,转股溢价率抬升至非常夸张的地步,这是非常不合理的现象,背后资金为游资和个人。

  部分转债表现严重脱离正股

  继再升转债、尚荣转债以后,可转债市场新一批“旗手”出现。3月19日横河转债以72.04%的涨幅领涨两市可转债市场。与华为海思概念相关的的泰晶转债涨38.48%,盘中一度涨逾50%,该转债已经第二天出现临停。凯龙转债涨37.5%,通光转债、晶瑞转债及盛路转债涨幅均在20%以上。

  资金炒作热情高涨。当天成交量最大的是通光转债,涉特高压概念,成交额达到87.9亿,若与A股个股成交额比较,已超过中国平安(83.9亿成交额)。医药概念的新天转债尽管当天跌幅为14.84%,但成交额高达72.4亿。前述涨幅排名靠前的晶瑞转债成交额为65.5亿,涉光刻胶板块。

  转手率方面,晶瑞转债换手率达到87倍,凯龙转债与新天转债分别为48倍与41倍。

  兴业证券固定收益研究团队在研报中指出,超高换手债的核心特征是:热点题材,以及规模小、盘子轻,因此符合短期炒作需求。

  该团队表示,转债的T+0和没有涨跌停限制是近期激发短线资金的热情。而投资者看中这样的交易机制,要赚快钱、甚至是日内的了结机会。

  深圳一名小型私募基金人士表示,可转债市场持续火爆,有些转债表现已经脱离正股。“更多是情绪博弈,已经脱离逻辑,是击鼓传花的游戏。基本上是短线操作,1-2天内就卖出套利。”

  其以横河模具为例,正股横河模具仅上涨3.57%,全天成交额2846万;但转债暴涨72.04%,成交额8.76亿,换手率达到23倍。

  “现在敢于玩可转债的游资一般都具有操作期货期权的经验。另外也敢于止盈,不贪心追高。”深圳一家券商营业部人士表示。

  由于资金炒作火爆,部分转债的转股溢价率高企。比如辉丰转债转股溢价率为251.07%;亚药转债182.78%、洪涛转债170.63%。

  国泰君安固定收益团队在研报中表示,“我们看到有些正股还没涨停,但转债价格涨幅却远远超过正股,转股溢价率抬升至非常夸张的地步,这是非常不合理的现象。参与T+0交易背后的主要资金为游资和个人,机构由于入库标准和交易规则的严格限制很难参与这轮行情。”

Tags: 可转债

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