2020年两会行情关注什么板块股票 两会行情的风格特征

2020-05-07 14:19

  三、内需消费。相较长期收入预期,人口回流才是短期消费复苏的重要变量,人口回流趋势已经伴随管制放开而十分明显,消费政策将会加大消费板块的在复苏下的弹性:食品饮料(民生必需品)、猪肉、新能源汽车和医药。

  国泰君安李少君认为,两会一直以来对国家各方面建设有着重要的指导意义,会议将传达指导性信息包括经济目标调整等等,而2020年是中国多项任务的关键年份,在疫情冲击、市场预期不明晰背景之下,两会召开将为中国指明方向,扫除更多的不确定性。两会的召开,将明确中央和地方预算草案,确定基建规模。此外,预计新老基建将成为重要议题,进一步释放利好。

  国金证券认为,基建发力和消费回补是本轮提振内需的两架马车,两会召开后基建或将明显提速,刺激消费成为各地政府的先手棋。围绕内需布局两条主线:1)基建相关的建材、建筑、机械等。预计在两会召开后,政策目标将逐渐明确,基建投资或将明显提速,建材、建筑和机械等基建相关的行业将受益于基建投资扩张;

  2)受益于消费回补政策的商贸、休闲、食品饮料。目前来看,刺激消费政策成为各级政府提振经济的先手棋,部委和地方多个层面均出台了刺激消费等政策,比如上海市推出购物节、杭州等多地发放消费券。此前疫情冲击比较大的消费类行业,如商贸、休闲和食品饮料等,后续将迎来景气反转。

  新时代证券认为,近期市场关注焦点在两会,现在可以确定的是,稳增长政策一定会有,货币宽松也一定会维持,但是关键分歧是力度。新基建更多是长期的影响,短期经济回升需要依赖可选消费、老基建和房地产,这次中央政治局会议再次提到房住不炒,所以后续可以期待的政策主要是来自可选消费和老基建。

  对指数的影响大概率很难在左侧出现,我们倾向于认为,指数层面,当下不宜追涨,等待更好的机会,等待政策的右侧或经济复工力度的超预期。

  各券商把脉两会投资策略

  对于5月以及两会行情,中金公司、中信证券、海通证券、招商证券、安信证券等多家券商态度相对乐观,例如,海通证券5月份策略报告中表述,“阶段性市场底部基本确立”;招商证券则认为“A股二季度将会触底回升,迎来向上拐点”;安信证券也表示“盈利底部已经筑牢,往后看可以更积极一些”。

  中金公司:市场在两会期间表现相对正面,重点关注“纯内需”及“进口替代”

  A/H市场在两会前后时间里多有正面表现,由于投资者结构的差异,A股比港股对两会的反映更为敏感,且热点多集中在有政策预期的行业和主题中。今年疫情之下内外部环境更为复杂,两会中可能涉及的政策及改革举措颇受市场关注。考虑目前国内外疫情进展及A/H整体中等偏下的估值水平、仓位水平,不宜对市场过度悲观,结构性重点关注纯内需、进口替代主题。

  开源证券:两会前继续布局“扩内需”组合:“线下消费”+“新旧基建”

  本次两会召开延迟,前期很多政策方向其实比以往都更为明晰;同时,由于信用扩张并不处于萌芽阶段,后续也需要面对包括流动性过剩引发的泡沫问题。例如近日贷款资金存在流进楼市、股市的问题已经开始引起关注。

  因此,具备全面行情的可能性在降低,但根据到目前为止已经明晰的政策信号,相对于全面的“两会行情”,“扩内需”组合的方向确定性收益可能更为明显,可以在两会召开之前继续布局“线下消费”+“新旧基建”。

Tags: 两会

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