孚能科技今日登陆科创板! 孚能科技价值分析

2020-07-17 11:01

孚能科技股票行情

  7月8日,孚能科技的中签结果出炉,科创板正式迎来动力电池第一股。本次发行初始战略配售发行数量为64240181股,占本次发行总数量的30%。发行人股票简称为“孚能科技”,股票代码688567。与此同时,本次孚能科技的发行价格为15.90元/股,发行数量为214,133,937股,全部为新股发行。

  孚能科技是三元软包动力电池龙头企业,专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售。在动力电池企业林立的赛道上,孚能科技开启了一个新赛道,最近又获得了德系汽车巨头的青睐。近日梅赛德斯-奔驰正式官宣入股孚能科技,持有其约3%股份。

  孚能科技此次发行214,133,937股,占本次发行完成后股份总数的20%,募集资金34.05亿元,将用于年产8GWh锂离子动力电池项目(孚能镇江三期工程)以及补充运营资金项目。

  国内软包动力电池龙头 风投抢提前布局孚能科技

  作为业内最早确立以三元化学体系及软包动力电池结构为动力电池研发和产业化方向的企业之一,孚能科技在市场方向把握和技术路线判断方面体现出较强的前瞻性。2002年,YU WANG(王瑀)博士和 Keith 博士创立美国孚能并开始从事动力电池产品的试制和研发。

  2009年,孚能科技设立,创始团队开始从事动力电池的产业化及大规模生产工艺的研发;2016年以来,随着国内新能源汽车销量的增长,孚能科技进入快速发展阶段。2017年、2018年和 2019年, 公司动力电池销量分别为0.95GWh、1.92GWh 和2.27GWh,保持了较快的增速。

  孚能科技创始人王瑀表示,公司是新能源汽车动力电池系统整体技术方案的提供商,也是高性能动力电池系统的生产商。公司自成立以来一直专注于新能源车用锂离子动力电池及整车电池系统的研发、生产和销售,并为新能源汽车整车企业提供动力电池整体解决方案,目前已成为全球三元软包动力电池的领军企业之一。

  与此同时,公司主要产品为三元软包动力电池的电芯、模组和电池包,涵盖纯电动车用电池系统、混合动力车及插电混合动力车用电池系统和48V微混电池系统。应用领域以新能源乘用车为主,同时涵盖新能源专用车、电动摩托车等。在不懈努力下,孚能科技于2017-2018年软包电池连续两年全球排名第三,国内第一。

  2020年上半年,孚能科技下游客户预计国际车企以戴姆勒、Zero Motorcycles为主(已签订合作协议),国内以广汽、北汽为主,并持续开拓国内外一线车企。据记者了解,由于孚能科技的产品广受市场认可,客户涵盖国内外主流整车企业。2016年,公司与北汽新能源正式达成战略合作,开始批量供货;2019年,双方深化合作,签署未来五年《中长期战略合作协议》。

  2018年末,公司与戴姆勒、北京奔驰分别签署了合作协议,确定了长期合作关系,成为其动力电池供应商。公司其他客户包括广汽、长城、吉利、一汽、江铃、长安等国内知名整车企业,同时正在拓展大众、奥迪、保时捷、通用、雷诺、日产、本田、奇瑞、东风等国内外一线整车企业客户。

  此外,也正是由于身居国内软包动力电池龙头地位,孚能科技自然引起市场的关注,至今已完成4轮融资,在册股东46个,其中不乏国风投、东兴资本、云晖资本、国科投资、北汽产业等明星投资机构的身影,可见明星资本对其未来的发展以及上市抱有很大的期望。

  如今,随着中国新能源汽车行业和动力电池行业在全球的迅速崛起,以及孚能科技自身生产经营规模的扩大,孚能科技上市的梦足以实现。2019年6月,孚能科技董事长王瑀博士在接受媒体采访时曾表示:“公司将努力抓住科创板的开板和新能源汽车发展的大好机遇,谋求发展。”

  据招股书显示,2017-2019年期间,孚能科技营业收入分别为13.39亿元、22.76亿元、24.50亿元,归属于母公司所有者的净利润分别为1,826.13万元、-7,821.48万元和13,122.77万元。

  对此,某投行人士对记者表示,虽然营收体量不能与境外行业巨头相比,不过,在车市低迷的2019年,孚能科技不仅营收实现24.49亿元,同比增长达7.65%,而且净利润实现1.31亿元,同比实现扭亏。与此同时,在规模效应下,实现成本大幅下降带来毛利率提升。可以说,业绩得到大幅提升。

  据招股书显示,报告期内,孚能科技综合毛利率分别为16.48%、5.59%和23.49%,2017年至2018年整体呈下降趋势,主要由于动力电池系统毛利率下降;2019 年,公司动力电池系统毛利率上升较多,使得公司综合毛利率提升到23.49%。

  此外,受创始人出身研发人员影响,孚能科技对待产品研发十分重视。数据显示,2019年,孚能科技研发投入3.18亿元,同比增长150.39%,研发费用率为11.06%,是同期国内头部动力电池企业中唯一一家研发费率保持在双位数的企业。同期,孚能科技共767人参与研发工作,占公司总人数的23.93%。

  据招股书显示,孚能科技每年投入大量资金进行研发投入,2017年、2018年、2019年,研发投入逐年递增,分别为4744.84万元、12729.15万元、31808.93万元,占营收比例分别为3.54%、5.59%、12.99%。

  某证券公司分析师表示,正是孚能科技在研发费用的高投入,这使得孚能科技的创新能力上得到了大幅提升。截至招股书签署日,公司已取得55项境内专利、14项境外专利,正在申请的境内外专利合计114项;共拥有13项注册商标,其中8项为境内注册商标、5项为境外注册商标。

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