中国恒大再融资43亿港元 港股房企掀配售潮

2020-10-15 14:28

  募资和降杠杆可以并行。

中国恒大融资

  恒大(03333. HK)的一则公告,坐实了前一天市场传言其将以每股16.5-17.2港元的价格配售股份的消息。但与传言的配售募资约84亿港元不同,恒大此次配售2.6亿股,募资约43亿港元。

  10月14日,恒大公告称,拟以每股16.5港元的配售价,配售260,650,000股股份。该配售股份数目,相当于公告日期已发行股份总数约2.00%;及新股份发行完成后经扩大已发行股份总数约1.96%。

  16.5港元的配售价,相当于该公司股份于最后交易日(10月12日)在联交所所报收市价每股股份19.34港元折让约14.68%;及于最后交易日前连续最后五个交易日(含当日)在联交所所报平均收市价每股19.80港元折让约16.67%。

  公告称,预期配售事项的所得款项总额及所得款项净额(经扣除所有相关成本及开支)将分别为约43.01亿港元及约42.56亿港元。所得款项净额将用作现有债务再融资及该集团一般营运资金。

  “先旧后新”配售2.6亿股

  据了解,恒大此次配售引入的投资者阵容可谓十分强大。当中包括全球最大公募基金Vanguard、挪威央行主权基金Norges Bank、国际知名基金Snow Lake、Key Square、LMR,英国知名保险公司Legal & General。

  资料显示,Vanguard基金管理资产规模超6万亿美金,Norges Bank资产管理规模超1.1万亿美金,Legal & General保险公司世界500强排名第85位。均是全球范围内极具影响的投资机构。

  但与投资机构直接认购上市公司新发行股份不同,恒大此次配售采用 “先旧后新”的配售方式。上述承配人需先从大股东手中接手股份,大股东再以同样价格认购上市公司相同数量的新发行股份。

  具体而言,这些投资者先以每股16.5港元的配售价,购买恒大控股股东鑫鑫(BVI)有限公司(许家印全资持有,直接持有恒大约93.71亿股股份,占该公司已发行股份约71.72%)所持有的恒大260,650,000股股份。

  而后,鑫鑫(BVI)有限公司再以认购价16.5港元(与配售价相同),认购恒大新发行的260,650,000股股份。

  待配售及认购事项完成后,鑫鑫(BVI)有限公司持有的恒大股份数量并无变化,但持股比例被摊薄至70.32%。与此同时,许家印及其联系人所持有的恒大股份比例则由77.78%稀释至76.26%。

  IP Global中国区首席经济学家柏文喜表示,恒大采用“先旧后新”的配售方式,能够增强投资人信心。“老股可能包含了很多股东权益,比如投票权、分红权,新发的股份权益会受到限制。”从根本上而言,这能够提升市场对恒大配售股份的认同度和接受度,保证配股成功。

  近段时间以来,恒大在行业维持着高曝光率,此前由于1300亿元战略投资到期回购事件,引发的一系列问题,加剧了外界和投资者对恒大资金问题的担忧。而此次配售,可看作是恒大降负债的重要手段之一。

  有业内人士向乐居财经指出,“先旧后新”的配股方式从本质上讲与发行新股份给承配人,没有太大差别,主要的区别在于时间问题,从控股股东手中买入股份,承配人可以更快拿到股份,上市公司则可以在最短时间内融到资金。

  根据半年报,截止2020年6月30日,恒大借款为8355亿元,较去年底增加356亿元;其中一年内到期借款3957亿元,占比47.4%。随着今年下半年房企“三条红线”的出台,政策层面对房地产开发商的融资与负债要求表现得更为谨慎,从而进一步引发了房地产行业降负债的大讨论。

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