央行再现大手笔逆回购操作 央行逆回购对股市是利好还是利空?

2021-01-21 15:49

  央行网站21日公告,央行今日开展2500亿元逆回购操作,因今日有20亿元逆回购到期,当日实现净投放2480亿元。

  央行公告显示,为对冲税期高峰等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,2021年1月21日人民银行以利率招标方式开展了2500亿元逆回购操作。期限7天,中标利率为2.20%。

  Wind数据显示,18日以来,央行累计开展逆回购操作6120亿元。期间140亿元逆回购到期,实现净投放5980亿元。

央行逆回购操作

  资金面方面,1月21日央行公开市场虽加大逆回购投放力度,但银行间市场资金面仍然偏紧。20日,隔夜品种上行22.1bp报2.457%,7天期上行22.6bp报2.493%,14天期上行37.1bp报2.619%,1个月期上行6.8bp报2.464%。

  日前央行副行长陈雨露在国新办新闻发布会上表示,2021年稳健货币政策会更加合理适度、灵活精准,央行会坚持稳字当头,不急转弯,灵活把握货币政策力度、节奏和重点,以适度货币增长支持经济持续恢复和高质量发展。陈雨露指出,M2和社会融资规模增速可以根据经济形势和宏观经济治理需要,略高或者略低于名义经济增速,以此体现中长期内货币政策逆周期调节。

  央行货币政策司司长孙国峰表示,2020年12月末,企业贷款加权平均利率4.61%,较上年末下降0.61个百分点,处于历史最低水平,也大于去年1年期LPR降幅。与此同时,贷款利率下行推动存款利率下降,而不论是横向比较还是纵向比较,目前我国存款准备金率水平不高。

  “近期,央行高频投放流动性,尽管规模不大,但体现了央行平稳流动性的意愿。有时规模很小,主要是前期跨年流动性投放规模较大,适当回笼一部分资金。”金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金表示。

  方正证券首席经济学家颜色表示,目前流动性还是处于一个非常渐进的温和的收紧过程。考虑到一季度经济状况预计较为强劲,另外2020年四五月份信贷投放量较大,所以广义流动性出现明显收缩可能还是在一季度末到四五月。当前仍比较平稳,并不是大幅收缩的时机。

  交通银行金融研究中心副总经理唐建伟表示,12月份社融增速开始回落,意味着整个信用的拐点到了;但并不能说周期性的拐点,因为经济增长的周期通常滞后于信用,经济增长的高点应该在今年一季度。

  央行逆回购对股市是利好还是利空?

  在一定程度上,央行逆回购对市场有积极的方面,具体表现在以下方面。

  从央行逆回购对股市的影响来看,有一定的积极因素。毕竟之前a股的下跌主要是流动性收紧造成的,现在下跌进入疯狂阶段,新股破发已成常态,涨停区域开始扩大。

  央行逆回购行为意味着流动性将暂时缓解,这将为股市带来更好的预期,并导致反弹。至于反弹的程度和空间方面,目前还不能期待。

  毕竟市场信心大受打击,投资者预期大打折扣。此外,放松央行的流动性只是暂时的行为,抑制通胀的大方向没有改变,所以收紧流动性的方向也不会改变。

  央行逆回购与正回购有何不同?

  1、表现不同:

  正回购:一方以一定规模的债券作为质押品,并入资金,并承诺未来回购质押债券。

  逆回购:资金融出的一方将把资金融给资金融入的一方,把有价值的证券收为质押,未来收回本金和利息,释放有价值的证券的质押。

  2、特征不同:

  正回购:锁定资金是有效的,降低了流动性。

  逆回购:注入流动性,主动借出了资金。

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