2021年两会利好什么板块?两会后关注什么板块股票?

2021-03-16 09:56

  从时间节点来看,A股近期的行情或许不会过于激烈,会和往年相似,在今年全国两会召开之前,市场或将继续处于观望状态。一方面,今年是我国“十四五”规划开局之年,或会有更为清晰的行业、概念浮出水面;另一方面,全国两会的总结和规划,也将对行业板块产生指向性的作用,待方向更为清晰之时,新一年的重点行情才能更好地开启。

  从历史数据来看,股市呈现出了一定的“两会效应”。2010-2019年,上证指数在两会期间共有6次上涨,近五年两会期间上证指数全部取得正收益。两会结束后大盘的上涨趋势仍短期延续,相关政策的出台形成的利好在会后持续发酵。在两会结束后5天和10天,大盘上涨概率分别达到60%和70%,且涨幅不断扩大。

两会利好什么板块

  历史行情回测

  1、两会之前:利率下行,成长风格占据优势

  两会之前利率一般处于下降趋势。由于我国农历春节处于两会之前,而春节期间居民消费和企业用款需求增加,央行一般会大幅投放流动性以维护市场稳定,从过去十年春节之前利率走势来看,大部分时间处于下降趋势,尤其是近3年市场主要利率节前均为下降趋势。通过统计过去20年全国两会之前一个月上证指数涨跌幅,上涨概率达到85%,上涨幅度中位数为2.22%。从两会之前各风格指数涨跌幅来看,成长风格占据优势。

  2、两会期间:窄幅震荡,消费风格表现较好

  通过统计过去20年全国两会期间上证指数涨跌幅,上涨概率为60%,上涨幅度中位数为0.46%。相较于两会之前和之后一个月,两会期间市场走势以窄幅震荡为主,主要有以下三个原因:政策预期变化,年报披露渐近,时间周期较短。从两会期间各风格指数涨跌幅来看,消费风格表现较好,过去16年中信消费风格指数在两会期间涨幅中位数为1.04%,领先于其他风格指数。

  3、两会之后:风格切换,大盘股表现更优

  通过统计过去20年全国两会之后一个月上证指数涨跌幅,虽然上涨概率不及两会之前一个月,但上涨幅度较大,具体来看,两会之后一个月上证指数上涨概率达到75%,上涨幅度中位数为4.8%。从两会之后各风格指数涨跌幅来看,消费和金融风格占据优势,成长风格涨幅垫底,与两会之前比较出现了明显的风格切换。我们认为主要是由于两会之后正式进入A股大规模年报业绩披露期,此时市场一般更为关注业绩确定性高的板块;同时随着两会相关政策逐步落地,短期内政策受益板块往往更受资金青睐。

  总体来看,A股在历年全国两会前后均有着较为明显的市场反应,从两会之前的风险偏好提升,到两会期间窄幅震荡,再到两会之后的风格切换,投资者可以根据两会政策趋势及历史行情规律适当调整配置方向。

Tags: 两会

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