新老玩家扩产忙 硅片赛道明年迎来价格战?

2021-11-22 15:38

  头部电池厂商扶持新势力

  从最近硅片长单的签订情况来看,作为国内排名前两位的电池厂商,爱旭股份是重要的采购方之一。记者查阅公告发现,今年6月以来,爱旭股份已先后与广东高景、上机数控、双良节能、江苏美科签订了硅片采购合同,清一色的都是新势力厂商。

  值得一提的是,广东爱旭借壳以来的近3年时间里,爱旭股份从未像今天这样大规模的签署硅片长单。爱旭股份在2020年报中提到的产能目标是,2021年要实现36GW单晶PREC电池产能满产运行,同时于2021年第三季度启动大规模新型电池产能建设。

  爱旭股份大规模签单与自身产能扩张有关,此外,背后至少反映出两点趋势,一是电池厂商正在努力降低对个别供应商的依赖,二是对硅片新玩家表现格外关注。

  今年6月,爱旭股份状告通威集团等部分企业刻意营造多晶硅、硅片短缺,哄抬物价,此事仍令从业者记忆犹新。表面上看,爱旭股份的矛头指向的是硅料,但在不少业内人士看来,爱旭股份是不愿意得罪其直接供货商,也就是包括隆基股份等在内的硅片大户。

  记者注意到,为了应对硅片涨价,爱旭股份今年以来不断培育新的供应商。数据显示,今年一季度,爱旭股份硅片供应商数量28家,前三大供应商采购金额占比80.74%;二季度供应商数量增加至48家,前三大供应商采购金额占比降至60.43%。

  爱旭股份指出,出于日常经营和稳定供应链的需要,2021年,公司与广东高景及其子公司发生原材料采购及加工服务业务,截至三季度末,签署采购合同金额约7.11亿元,预计10~12月还将发生交易金额16亿元。

  新玩家在爱旭股份那里的份量可见一斑,至于为何爱旭股份青睐新玩家,上述券商分析师给出了另一番见解。他认为,在采购中,爱旭股份既是买方也是掌握主动权的一方,与其说爱旭股份青睐这些新玩家,不如说新玩家迅速扩张的硅片产能要想顺利消化还需要倚重电池厂商。

  事实上,也正是由于爱旭股份频繁向新势力厂商下单,才引发了市场关于硅片双寡头格局遭撼动的联想。那么,是否可以通过爱旭股份在新老玩家那里的硅片采购比例变化来印证这一猜测呢?事实上,很难找到直接的证据。

  不过,从已签订单来看,仍能找到蛛丝马迹。爱旭股份2022年将合计向双良节能、上机数控、江苏美科采购10.6亿片单晶硅片,预计采购成本将达到71亿元。而今年前三季度,爱旭股份营业成本为105.8亿元,即便考虑全年成本,以及硅片涨价垫高采购成本等因素,上述3家厂商向爱旭股份的供货规模仍不可小觑。

  虽然爱旭股份在与新势力厂商的买卖中可能占据主动地位,但是也可以观察到,在新势力厂商崛起的过程中,寻求上下游绑定,以及电池厂商对硅片新势力扶持的特征十分明显。例如,通威股份(600438,股吧)和刚刚宣布进军硅片市场的和邦生物合作。“和邦生物位于乐山市五通桥区,而乐山也是通威重要的硅料基地,两者之间的绑定十分明显。”上述券商分析师向记者表示。

  可以说,通威股份把上下游绑定做到了极致,还有一个例子就是京运通,本月初,京运通宣布入股通威股份10万吨高纯晶硅项目公司,此前,京运通曾为通威股份进行硅片代工。京运通即将投产的乐山一期12GW硅片项目同样位于五通桥区,通威股份在硅料、电池环节同时具备龙头实力,其采取上下游绑定做法,对新兴硅片厂的扶持态度也十分明显。

  某硅料厂商人士曾向记者表示,硅片新玩家前期投入很大,只有高负荷运转,才不至于因折旧规模大而影响业绩,因此无论硅料价格高低都需要保障硅片产能释放。但另一家新晋硅片厂商表示,硅片厂开工并不是为了应对设备折旧,如果没有客户需求,产品只能被堆在库房。这一观点再次说明,硅片新玩家的崛起离不开下游的扶持。

  上述券商分析师则表示,过去隆基等厂商成本优势很大,毛利率也比第二名高出至少5个百分点,但随着技术外溢,各家成本差距不断缩减。“品质固然关键,拉长周期看,未来硅片就是同质化的产品,各家成本差不多,这种情况下就要借助客户关系。”

  明年硅片市场将面临价格战

  自从单晶硅趋势确定后,很多年里,硅片一直是光伏产业链中最为风光的一个环节,龙头厂商毛利率超过30%,赚取了产业链最丰厚的利润。但是,随着新玩家的涌入以及硅片产能和上下游供需结构的变化,硅片格局明年或将发生重大变化。

  一位硅料厂商人士向记者提供的数据显示,今年,全球硅料产量约56万吨~57万吨左右,明年新增产量预估为20万吨,2022年硅料总产量不会超过80万吨,按照固定比例折算,这些硅料可以用来生产接近240GW的硅片。

  然而,今年底,行业前十的硅片厂商产能规模就将达到350GW。从双良节能的签单来看,硅片大规模出货将从2022年开始,此外,包括上机数控、广东高景、京运通,今年以来陆续投入的新产能都将在明年得到充分释放。

  格局变化的另外一点启示来自于双寡头,记者了解到,隆基股份在三季度降低了硅片开工率,前三季度,硅片的累计出货量少于去年同期;中环股份也没能逃脱开工率下降的命运,记者从公司了解到,第三季度,公司硅片开工率在70%左右。相比之下,新玩家产能规模没那么大,排产更加灵活,上机数控、京运通今年基本保持了100%开工。

  针对隆基股份,还有一个变化值得关注,即硅片的自用比例已超过外销比例。外销比例的缩减是否意味着新玩家抢食了传统龙头的份额?对于这一问题,上述券商分析师认为,隆基最近几年的战略都是一体化,自用比例提高属于预期范围内的,并没有什么问题。

  “至于隆基、中环开工率下行主要是受硅料紧缺的影响,两家头部企业产能大,原料供应没法完全得到满足;小厂商产能比较小,满足产能要求的硅料需求量较小,也更容易拿到硅料。”上述券商分析师向记者表示。

  正如前述,明年会有新的硅料产能释放,但是明年硅片产能扩张的幅度会更大。“硅片产能一定会超过硅料许多,预计明年将有一场价格战,这是符合产业客观规律的。”上述分析师着重提到,龙头硅片厂商明年可能会采取主动降价的举措,来保障自身的市占率。

  该分析师认为,明年硅片降价的惨烈程度甚至可以参考今年的光伏玻璃。众所周知,去年,光伏玻璃价格一路走高,3.2mm光伏玻璃的单价一度超过42元/平方米,随着光伏玻璃新老玩家的扩产,今年3月底开始,光伏玻璃价格骤降,较此前最高价一度接近腰斩。

  上述券商分析师向记者表示,若硅片行业真的进入价格战,落后产能及较高成本的产能会迅速出清。“可以明确的是,明年硅片会以边际成本来定价,至于边际成本是多少,还要看明年的终端需求。市场预测明年全球新增光伏装机200GW左右,所有硅片供应商的成本从低到高排列,成本在某一水平时的产能恰好满足新增需求,那么,高于这一成本的产能都会被淘汰。”

  上述券商分析师预计,明年龙头厂商的硅片业务毛利率可能还会维持在20%左右,但这一水平已经很难回到过去的巅峰状态。

  对于上述分析师的观点,记者也向一家硅片新秀求证,该公司人士回应称,在做产能规划时已经考虑到硅片降价的可能性。另外,一位硅片龙头厂商人士则明确向记者表示,明年硅片龙头主动降价是有可能的。

  “从单环节来看要关注供需变化,硅棒、硅片新扩产能较多,如果短时间内有较大新增产能,而这一产能高于需求,硅片厂商就会通过降价的办法来抢市场份额,除非下游需求增长也很快,能够消化新建产能。但目前来看,需求的增长显然没有硅片环节扩产快。”该龙头厂商人士表示。

  那么,降价是否会演变成价格战呢?该人士也给予了肯定的回应,“价格战的可能性还是有的,因为如果供给量过大的话,价格肯定还会下降,而且降幅会比较大。”基于这一预测,硅片毛利率明年也肯定会下降,即便是龙头也不会再有过去30%以上的毛利率。

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