光伏景气带动EVA需求偏紧 龙头企业有望持续受益(附概念股)

2022-08-03 11:31

  

  至诚财经获悉,据百川盈孚数据,8月1日,国内EVA均价约2.5万元/吨,较6月的2.6万元/吨的高点微降,同比上涨约35%。一家胶膜企业相关负责人表示,从目前的排产来看,9月份的订单情况有明显的改善,EVA的紧缺或将再度来袭,同时考虑到9-10月份国内有部分厂家大修,EVA的供给缺口可能会被放大。机构认为,由于光伏级EVA生产工艺存在一定壁垒,多数企业生产光伏级EVA需要一定调试周期,因此新增产不能快速供应光伏级EVA增量,预计未来两年光伏级EVA供给相对需求偏紧。EVA市场格局供需两旺,未来将维持较高景气度。

  光伏EVA即为光伏胶膜,是光伏组件不可缺少的一部分,在光伏组件中成本占比约8%。据卓创资讯数据,上半年国内EVA产量约78万吨,由于国产化率的提升和海外EVA供需紧张,今年1月至5月国内EVA进口量为44.3万吨,同比下滑13%。权威机构估算,2022年国内EVA供给量为243万吨。按照全年光伏约235GW装机预测,全年EVA需求量在258万吨左右,其中光伏级需求120万吨。全年缺口15万吨,预计今年四季度缺口更大,EVA价格或有超预期上涨。

  EVA建设周期42-45个月。有两种方式,先做LDPE或直接做EVA。能直接做EVA能力的也就是斯尔邦。生产LDPE和EVA也是完全不同的方式,生产光伏要比生产热熔胶和发泡的难度更大,主要在于晶点,一平方米不超过25个。没有外来技术人员协助的话,从能生产EVA到能生产光伏料还需要6-9个月。

  据了解,2024年底之前,国内只有宝丰能源等少数企业有投产计划,新增产能约75万吨。据估算,2022年至2024年,我国光伏级EVA产能上限分别为47万吨、65万吨、83万吨,产能依旧不及需求。而且,新增产能还面临投产时间、VA(乙酸乙烯酯)含量不能满足光伏级需求等方面的不确定性。海外新增产能方面,扩产或新投产的公司较少,带来的产能增量不明显,所以短期内EVA并不会出现供给平衡。

  随着传统能源价格持续走高,全球光伏产业扩容,EVA市场将持续火热。据国家统计局发布的数据显示,截至今年6月底,全国发电装机容量约2440GW,同比增长8.1%。其中太阳能发电装机量为336.77GW,同比增长25.8%。

  在光伏行业提效降本趋势的推动下,电池片厚度越来越薄,为了给予电池片足够的保护,未来光伏胶膜的平均克重稳中有升。机构预计2025年EVA树脂的新增需求有望达到176万吨,其中2021-2023年的需求量分别为81、106、131万吨,未来5年CAGR为23%。

  目前国内只有斯尔邦、联泓新科、荣盛石化等少数企业具备光伏级EVA产能。

  东方盛虹子公司斯尔邦拥有30万吨/年EVA产能。其中,光伏级EVA年产能超20万吨,占全球光伏级EVA产量的28%,已覆盖福斯特、海优威等光伏胶膜领域龙头企业。据悉,斯尔邦还在规划建设75万吨/年EVA产能(包括60万吨光伏级EVA和15万吨热熔级EVA),投产后,将实现EVA百万吨产能。

  荣盛石化近日在投资者互动平台表示,目前公司光伏EVA权益产能超15万吨/年,公司高度重视新材料领域的发展机会,并在积极布局新的EVA产能。公司现有EVA装置具有单装置产能大等优势。据悉,公司EVA装置于去年12月28日产出光伏级EVA产品,并实现对外销售。

  联泓新科近日在投资者互动平台称,公司EVA装置技术升级扩能改造后,年产能增加约3万吨;改造后产品结构进一步优化,目前光伏胶膜料排产比例超过80%,实际排产会根据不同牌号产品的市场需求及盈利情况灵活调整。此前,该公司表示,2021年EVA产品全年产量13.04万吨,产能利用率为107.8%。公司EVA管式尾升级改造项目已于2022年一季度投产,EVA实际产量达15万吨/年以上,

  信达证券指出,从新增产能方面来看,产能依旧远不及需求。而新增产能还面临着投产时间、VA含量不能满足光伏级需求等方面的不确定性。海外新增产能方面,扩产或新产的公司较少,带来的产能增量不明显,全球供需依然紧张。光伏胶膜在光伏组件成本中占比较低,在供需紧张的情况下,涨价更能够被下游企业接受,预计未来一两年价格将继续维持高位。

  相关概念股

  东方盛虹(000301.SZ):子公司斯尔邦目前拥有30万吨EVA产能,产能利用率长期在100%以上,其中可全部用于生产光伏料的有20万吨,无论在EVA整体市场还是光伏料市场均为绝对龙头。

  联泓新科(003022.SZ):EVA产品2021年全年产量13.04万吨,产能利用率为107.80%,公司表示EVA价格随行就市,目前订单饱满,产品全产全销。

  荣盛石化(002493.SZ):控股子公司浙石化在舟山绿色石化基地投资建设的“4000万吨/年炼化一体化项目(二期)”年产30万吨EVA装置于2021年12月28日一次投料成功,目前已顺利产出光伏料产品,产品牌号V6110S,生产稳定。

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