超万亿元电网投资加速推进 需求上升叠加订单暴增 电缆行业迎发展黄金期

2022-08-11 12:11

  至诚财经获悉,近日,国家电网上海电力公司组织开展超导电缆大负荷试验,通过连续9小时1000安以上、最大1289安的大负荷运行,初步验证了超导电缆带大负荷运行的能力。受此影响,8月10日,电缆概念股持续受热捧。中超控股(002471.SZ)已经是5天4板,永鼎股份(600105.SH)、长高电新(002452.SZ)、百利电气(600468.SH)、金冠电气(688517.SH)等股价也纷纷大涨。此外,高温之下,多地用电负荷创新高,国家电网的电网建设也如火如荼,根据最新发布的半年报,远东股份(600869.SH)、东方电缆(603606.SH)等公司上半年均手握百亿元订单。国联证券预计,市场空间方面,2021-2025年全国电缆市场空间约为2431亿元,4年CAGR约12%;另外,预计海底电缆将迎来一段黄金发展时期。

  据悉,电线电缆行业是我国经济第二大的配套产业,仅次于汽车产业,年市场规模超万亿,按产品可分为电力线缆、电气装备用线缆、通信线缆以及绕组线等。

  成本方面,电缆行业受益于铜价下跌。电缆行业的主要成本构成来自于铜铝钢铁等金属材料,其中铜材料的成本占比平均达到75%左右。铜价自22年3月高点下跌近30%,美国银行和高盛相继下调铜价预期,高盛预计未来3个月铜均价6700美元/吨。

  政策上不断加码也推动着电缆行业的快速发展,根据《“十四五”规划和2035远景目标纲要》等,国家层面将推进电线电缆产业的技术升级和智慧化改造。“十四五”期间,我国主要省份也提出了电线电缆产业的发展方向。其中,辽宁、上海等地均提出了要加大力度对农村电网改造,推进乡村智能电网建设。其他省份的规划中也指出要提升电力的基础设施保障水平,加强电网的升级改造。

  此外,今年以来,海上风电、光伏等新能源装机提速,叠加电网加大投资,对于电缆的需求进一步增加。

  电网投资方面,万亿电网投资加速推进。国家电网“十四五”期间就电网规划投资4.7万亿元,同增125亿元,对应2021年中国电线电缆行业需求规模达到1.2万亿元,预计2026年因受政策倾斜有望达到1.8万亿元,2021-2026年复合增长率将达9.0%。据了解,今年1至7月份,国家电网在建项目总投资8832亿元,其中110千伏及以上电网和抽水蓄能电站3299项。年内项目总投资有望创历史新高,达到1.3万亿元,将带动上下游产业投资超2.6万亿元。

  据沿海各省发布的“十四五”海上风电的发展目标,目前广东省、福建省、山东省、江苏省、海南省等省份海上风电的规划项目开工总容量已超过80GW,装机容量达59GW,约为2020年底累计装机规模的6.7倍。受益海上风电发展,海底电缆市场快速增长。据国金证券测算,2025年“海缆+敷设”市场规模达366亿元,2022年至2025年“海缆+敷设”市场规模年复合增速达44%。

  国家能源局发布数据显示,1-6月份,全国主要发电企业电源工程完成投资2158亿元,同比增长14.0%,前5月为同比增长5.7%。截至6月底,全国发电装机容量约24.4亿千瓦,同比增长8.1%。其中,风电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长17.2%;太阳能发电装机容量约3.4亿千瓦,同比增长25.8%。1-6月新增光伏新增装机容量30.88GW,同比增加137.4%,风电新增装机容量12.94GW,同比增加19.4%。

  与此同时,随着电力、城市轨道交通、汽车等行业快速发展,特别是电网改造加快、特高压工程相继投入建设,我国电线电缆行业市场迅速增长。

  6月,随着疫情明显缓解,稳经济政策效果逐步落地显现,叠加多地高温天气因素,国家能源局数据显示,当月全社会用电量同比增长4.7%,比5月增速提高6.0个百分点。据中国城市轨道交通协会,预计2022年我国城轨交通累计运营线路长度将超1万公里,同比增长15.2%。据中国工程机械工业协会数据,2021年工程机械行业实现营业收入9065亿元,同比增长17%,预计2022年中国工程机械行业有望实现营业收入9557亿元。

  企查查数据显示,我国电线电缆行业相关企业注册量由2017年的37.70万家迅速增至2021年的72.06万家,年均复合增长率17.6%。2022年上半年,我国电线电缆行业新增企业38.35万家。

  近年来,行业集中度提升,大企业快速发展,今年受益于订单增加,企业的利润明显增厚。

  8月10日晚间,远东股份发布的2022年半年报显示,公司智能缆网实现营业收入90.69亿元,同比增长15.44%;净利润4.50亿元,同比增长43.59%;净利率4.96%,同比增长0.97个百分点。8月6日,东方电缆在半年报中表示,截至7月31日,公司在手订单105.22亿元,其中海缆系统63.11亿元(220kV及以上海缆约占64%,脐带缆约占10%),陆缆系统26.47亿元,海洋工程15.64亿元。三峡能源有关人士透露,当前三峡能源海上风电业务大规模发展提速,也带动了国内海缆产业的发展,目前整体而言,市场上海缆还是处于供不应求的状态。

  相关概念股

  安靠智电(300617.SZ):公司发布公告于近日收到南方电网公司中标候选人公示,220kV交流电力电缆附件在广东广西区域预中标比例排名第一;110kV交流电力电缆附件在深圳广州区域预中标比例排名第一。上述预中标总金额约为3517.89万元,约占公司2021年度经审计的营业收入的4.37%。

  东方电缆(603606.SH):公司联合欧洲工程“大咖”Boskalis公司,共同拿下荷兰国家电网海上风电项目,其中,东方电缆的中标金额约5.3亿元。对于东方电缆来说,该项目的中标,意味着企业正式跻身欧洲海底电缆主流市场。

  长缆科技(002879.SZ):公司主营产品系专业从事电力电缆附件及配套,21年相关产品营收为10.58亿元,当前市值34.80亿元。

  远东股份(600869.SH):曾服务于多项国家标志性工程的电线电缆业务,如中国尊、酒泉/文昌卫星发射中心、北京大兴/首都/白云/宝安/禄口机场、南京奥体中心、北京地铁工程等。客户涵盖维斯塔斯、歌美飒、西门子、金风科技等,项目遍布全球,典型的有三峡新能源江苏大丰300MW海上风电场、澳大利亚StockyardHill金风投资项目、阿根廷LomaBlanca项目等

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