供应紧张加剧 锂盐价格加速上行预期升温

2022-08-25 11:50

  至诚财经APP获悉,中泰证券发布研究报告称,供应下降而需求上涨,锂盐价格加速上行预期升温。8月锂盐大省四川面临极端高温天气,大厂被迫停产,预计约影响半个月以上生产周期,锂盐或将减产6000吨左右。需求端整体持续向上,Q4将进入产业链需求旺季,价格有望进入加速上行通道。核心标的:天齐锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、中矿资源(002738.SZ)、永兴材料(002756.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、雅化集团(002497.SZ)等。

  中泰证券主要观点如下:

  价格端:锂价进入新一轮上行通道。

  电池级碳酸锂价格由6月末低点48.29→48.31万元/吨,上涨0.05%,8月份锂价有加速上涨趋势;电池级氢氧化锂价格稳定在49.09万元/吨。而成本端,锂精矿持续上涨,外购锂精矿原料的锂盐厂利润承压,单吨利润由7.24→6.22万元/吨(截至2022年7月31日数据)。

  供给端:7月产量微增,四川限电冲击锂盐供给。

  1)国内生产端,7月国内锂盐产量5.29万吨,环比+4.55%,同比+36.34%。其中,国内气温提升,盐湖生产进入旺季,7月国内碳酸锂产量约3.46万吨,环比+10%,同比+54%;国内大厂检修,7月氢氧化锂产量为1.83万吨,环比-3%,同比+13%。四川受极端高温天气影响,四川工业企业于8月15日-8月25日限电停产。四川是国内锂盐生产大厂,根据百川资讯数据,7月四川锂盐产量1.11万吨,约占国内供给的21%,考虑到重启周期,本次限电影响或在半个月以上,约影响6000吨锂盐供应。

  2)进口端,7月国内锂盐进口约0.98万吨,环比-66%,同比+100%。其中7月国内碳酸锂进口9369吨,同比+108%,环比-67%,进口均价为6.25万美元/吨(环比-2.78%);从智利海关出口数据来看,7月对中国锂出口量达到11138吨,环比+24%,出口价格(FOB)达到52786美元/吨(环比-13%),预计8月国内进口数据环比微增。3)出口端,7月国内锂盐出口约1.05万吨,环比+121%,同比-5%。其中7月氢氧化锂出口9713吨,同比-3%,环比+139%,出口均价约4.75万美元/吨。

  锂精矿进口:1)7月国内从澳大利亚进口锂精矿27.88万实物吨,环比+48.38%,同比+74.91%;进口锂精矿均价约3260美元/吨,环比+23.51%,同比+592.94%。1-7月累计进口锂精矿139.02万吨,同比+24%。2)在黑德兰港出口锂精矿的矿山主要包括MtPilgangoora、MtNgungaju以及MtWodgina矿山,7月澳大利亚黑德兰港出口锂精矿8.25万吨,环比+14%,同比+213%,其中全部出口至中国。

  需求端:下游景气度持续向上。1)新能源汽车:根据中汽协的数据,7月新能源汽车产量61.7万辆(环比+4.58%,同比+1.2倍),销量59.3万辆(环比-0.50%,同比+1.2倍)。2)动力电池:7月我国动力电池产量共计47.2GWh(同比+172%,环比+14%),动力电池装车量24.20GWh(同比+114%,环比-10%),产装比回升至1.95。3)正极材料产量环比回升:国内三元材料产量为4.79万吨(环比+8.3%,同比+29.93%),7月磷酸铁锂产量为7.18万吨(环比+3.09%,同比+91.89%),7月钴酸锂产量为0.53万吨(同比-43%,环比-2%),7月锰酸锂产量为0.50万吨(同比-51%,环比-7%)。

  风险提示:下游需求不及预期的风险、供给端超预期释放风险、国内疫情反复和国外疫情失控风险、需求测算偏差风险、研究报告使用的公开资料存在更新不及时的风险等。

相关推荐

2022年俄罗斯煤炭出口停摆 全球动力煤市场将会如何?

锂电池股票还有上涨空间吗 2022下半年原料价格趋势如何

2022年8月25日港股为何休市不开盘 今天港股通不能交易的原因是什么

拓展阅读
快讯
热门文章
热点专题