内窥镜多种因素促进需求增长 行业景气度向上 维持“推荐”评级

2022-08-31 10:50

  至诚财经APP获悉,东莞证券发布研究报告称,维持对内窥镜行业整体“推荐”评级。从需求上看,我国老龄化程度加深,多种疾病发病率保持高位,微创手术接受度和渗透率逐渐提升,居民医疗消费能力增强,多种因素将共同促进我国内窥镜检查需求增长。目前,我国国产化率较低,行业需求变化推动技术走向中高端领域,国产替代空间广阔。综上,内窥镜行业景气度向上,本土企业研发及生产动力较强,行业未来可期。建议关注澳华内镜(688212.SH)、海泰新光(688677.SH)、开立医疗(300633.SZ)等。

  东莞证券主要观点如下:

  国家医疗器械相关政策持续出台,医疗新基建发力,支持和推动我国内窥镜行业发展。

  2015年以来,我国多次颁布创新医疗器械相关文件,推动本土医疗器械的创新突破和发展,加快内窥镜行业国产替代进程。另外,国家“十四五”时期大力推行医疗新基建。多重政策因素作用下,我国医用内窥镜市场规模有望逐步扩大,国产化进程逐渐深化。

  多因素推动我国内窥镜市场需求持续增长。

  ①随着老龄化加深、环境问题增加等因素,我国关节疾病、呼吸道疾病、消化道疾病、泌尿系统疾病等发病率上升或保持较高水平,相应领域的内窥镜检查需求将随之增加。②我国微创手术渗透率提升,随着微创手术扩展到更多的临床科室,内窥镜诊疗技术能应用到更广泛的临床场景。③社会经济发展,人均医疗消费水平提升,将推动我国内窥镜行业持续发展。

  中国医用内窥镜市场规模保持较快增长,增速高于全球水平。

  2016-2020年,中国医用内窥镜市场规模从152亿元增加至231亿元,期间复合增速为11.1%,是全球同期水平的3倍有余。Frost&Sullivan预测数据显示,2020-2025年,中国医用内窥镜市场将保持快速发展,预计复合增速将为11.7%,到2025年将突破四百亿元关口。

  我国内窥镜市场目前由外资主导,国产替代空间大。

  2020年,中国医用内窥镜市场中排名前三的均为进口品牌,分别为奥林巴斯、卡尔史托斯和史赛克,对应市场份额为21.3%、11.7%和5.7%。同年,除上述三个品牌外,其余海外品牌市场占比合计约55.7%,进口品牌超九成。从渗透率来看,2020年我国医用内窥镜国产品牌渗透率为5.6%,较2016年增加了3.0个百分点,国产品牌渗透率增长速度较快。随着国产品牌的崛起与国家政策的扶持,凭借较高的性价比优势,国产内窥镜将逐渐崛起。

  风险提示:宏观环境风险;行业政策变化风险;技术创新和研发失败的风险;市场拓展和市场竞争风险;销售模式风险;汇率波动风险等。

相关推荐

回探白酒周期始末 量价不改此轮向上态势

巴菲特出售比亚迪股票 巴菲特还持有比亚迪多少股份?

短期风格转向传统能源与安全主线 关注科技产业与房地产边际向好

拓展阅读
快讯
热门文章
热点专题