指数基金估值是什么?指数基金估值有什么用?

2020-01-19 15:29

指数基金估值

  对于A股整体市场的估值,我们可以用两个指标评估。第一个为中证全指指数的估值,中证全指作为代表沪深全市场的指数目前市盈率估值为20.05,市净率估值为2.08,计算目前估值在2011-2017年时间范围内所处的估值位置,市盈率估值历史估值百分位为76.3%,市净率历史估值百分位为76.4%,说明目前A股整体估值合理偏高。

  另外一个评估市场整体估值的指标为沪深股市总市值与GDP值之比例,这个指标被称为巴菲特指标,他曾经说过一国股市市值与GDP值之比一般不超过100%。根据对历史数据的统计,2007年、2015年股市最高点时,这个值都曾经超过100%。2017年8月25日沪深股市总市值55.445万亿元,与2016年GDP值74.4万亿元之比例为74.51%。2017年中国GDP预测增速为6.5%,则目前沪深股市总市值与2017年预测GDP值之比为69.96%。根据这个指标看A股目前估值合理。

  对于各指数的估值可根据下列指标进行评估:  

  1. 滚动市盈率:股价/最近四个季度财报的净利润    

  2. 市净率:股价/净资产    

  3. 历史估值分位:估值时间范围内的估值数据按百分比排名(percentrank),数值越小,表示当前估值居于历史估值低位。(需要注意估值时间范围,时间范围太短的比如低于五年的数据参考价值不大)    

  4. PEG:衡量指数成长性的指标 为市盈率与指数最近三年的年均净利润增速之比值(通常用来衡量消费、医药等成长性指数)    

  5. 盈利收益率=净利润/股价(通常用来衡量上证50、恒生国企、恒生指数等周期性大盘股指数)    

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