“长跑健将”崔莹的投资经:赚“成长”的钱

2020-10-19 16:36

  10月20日即将发行的的华安汇嘉精选混合型基金((A类:010385;C类:010386))备受市场关注,这不仅因为其仓位灵活,同时兼顾A股和港股投资的产品设计,非常适合当下的市场,更重要的是其拟任基金经理崔莹的独到投资经。

  投资理念:重投“成长”,跟踪远比选股更重要

  华安汇嘉精选混合型基金的拟任基金经理崔莹,具有超过5年的基金经理经验,目前共管理4只基金,总管理规模约54.4亿元,历史业绩优秀。以他所管理的“华安逆向策略”为例,在最近五年中,四获金牛基金产品奖(2015、2016、2017、2019年度),是典型的长跑健将。

  能在公募基金中成为长跑健将,与他的独到的投资理念分不开。崔莹十分重视个股的成长性,他认为自己的投资收益主要来源于成长股,赚取其在高速成长周期时间段的收益。“假设每年净利润增速约30%,则10年即可增长10倍左右。即使估值有波动,也值得投资。”

  在其看来,投资结果主要取决于选股成功率、平均收益率和平均亏损率这三个指标,而基本面研究更多地体现在提高选股成功率,投资体系更多的作用则是通常所说的“截断亏损,让利润飞奔”,后者是实现收益率的关键。

  在投资中,崔莹坚信,跟踪比选股更重要。因此,他将30%的时间用于选股,70%的时间用于跟踪。"很多牛股,不是买入的时候就能够发现的,而是需要通过买入之后的跟踪来获得的。组合的收益不仅仅是选对公司,还要在牛股上持有较高的仓位和较长的时间。"崔莹说。

  资产配置:不主动择时,重配TMT、消费、医药

  投资理念的最终实施要体现在资产配置上,在大类资产配置方面,崔莹表示,不会预先设置仓位,也基本不进行主动择时操作。他认为仓位是结果,而不是目标。历史操作中一些仓位的差距,基本均是由于个股选择的结果所被动导致的。例如:2018年,股票仓位较低,主要是因为当时市场整体表现较差,选股难度较大,自然使得股票仓位下降。

  在具体的行业配置上,崔莹认为,将重点投资于TMT、医药、消费、部分机械(包括新能源车,光伏和风电)和化工行业。在选股理念上,他会结合基本面和市场双维度,关注并跟踪优质行业的优质成长公司。

  华安汇嘉精选基金作为一只混合型基金产品(股票资产投资比例为基金资产的60%-95%)进可攻,退可守;同时又兼顾A股和港股的投资(港股通标的股票投资比例不超过全部股票资产的50%),再加上这样一位长跑健将的助阵,该基金受到市场关注也在情理之中。

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