华安基金“固收+” 专家朱才敏今夏力作 华安添和一年值得关注

2021-07-07 11:11

  2021年以来,A股市场结构性行情显著,叠加利率下行、资管产品净值化转型的影响,兼顾避险和收益增厚特性的“固收+”产品备受投资者青睐。据悉,拟由华安基金“固收+”专家朱才敏管理的华安添和一年债券基金(A:012433,C:012446),正在发行中。该产品以债券资产筑底,以适度的股票等风险资产增强收益,力争打造成为“固收+”策略产品的又一力作。

  公开资料显示,朱才敏拥有13年从业经验,其中投资管理经验超6年。她擅长大类资产周期研判和切换时机把握,对宏观政策变化和市场资金面变化有着深入研究。

  她的投资框架可归纳为三个层面,即宏观周期研究+资产配置四大象限+品种操作。

  首先,在第一层面进行宏观经济金融周期研究,判断所处位置和变动方向,关注货币、信用、政策变化等。进而在第一层面判断的基础上,对大类资产进行配置。最后,进行具体品种操作。

  其中,在股票配置策略上,朱才敏通常采用三种可选组合工具。一是低波动蓝筹组合,由股票行业研究员按“低波动”特征、精选沪深两市共60只个股等权重构成,最新前三大行业分别是“银行、交通运输、食品饮料”,合计占比约52%;二是白马成长组合,由股票行业研究员在战略新兴行业中、精选沪深两市共120只个股等权重构成,最新前三大行业分别是“电子、医药生物、传媒”,合计占比约46%;三是行业配置组合,组合调整频次为每双月投决会,按照投决会行业比较报告,给与超额行业不同权重,组成行业配置组合。(数据来源:华安基金,数据截至:2021年5月)

  基于上述理论框架和策略支持,朱才敏的投资成效颇为显著。华安新回报自成立之日起便由朱才敏管理,成立至今运作近6年,累计回报42.60%,同期业绩基准26.62%;她所管理的另一只代表产品华安双债添利债券,近5年累积回报19.04%,对应业绩比较基准2.72%。(数据来源:各基金产品2021年1季报,截至2021年3月31日)

  值得一提的是,将“固收+”作为公司重要战略方向之一的华安基金,始终关注着市场行情的变化,适时推出符合当下投资者需求的投资品种。本次华安添和的问世,正是顺应了震荡市中投资者对于稳健资产配置的需求。在产品设计上,华安添和以债券资产为核心,以不超过20%的资产投资股市,充分体现其“攻守兼备”的特性。同时,该产品设置了一年持有期模式,与普通定开债基的封闭期设定相比更加灵活,兼顾封闭性和流动性优势,颇具特色。

  展望后市,华安基金表示,当前的股市性价比有所修复,股市机会逐步积蓄。债券经过前段时间的收益率下行之后,近期的绝对收益率水平有所下降。后续若债券市场有所调整,固收资产整体利率水平向中值回归,配置价值或会逐步显现,未来的债券票息收益也将更高,这对于“固收+”策略产品未来的底层资产增厚是非常有利的。今后将持续关注固收类资产在利率水平逐步向中值回归过程中所带来的潜在配置价值机会。

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