华安基金蒋璆:碳中和投资的征途是星辰大海

2021-09-07 11:22

  华安动态灵活配置、华安制造先锋基金经理 蒋璆

  今年A股市场最闪耀的投资主线非碳中和莫属。在2020年第75届联合国大会上,习近平主席向世界郑重承诺中国将力争在2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和。此后,实业界和资本市场关于“双碳”主题的讨论和研究就如雨后春笋般层出不穷,碳中和也随之成为股市最热门的话题之一。

  近年来全球气候变化加剧,发生在我们身边的极端气候事件越来越多。有学者统计,工业革命之前,全球大气中二氧化碳浓度保持在280ppm;工业革命以来,随着化石能源的大规模开发和使用,二氧化碳浓度急剧上升到415ppm,180年间上升了48%。温室效应成为人类面临的全球性问题,实现碳中和成为构建人类命运共同体的必由之路。

  国际社会和有识之士对于气候问题早已达成共识。《联合国气候变化框架公约》于1992年通过并于1994年正式生效,公约由序言及26条正文组成,具有法律约束力,终极目标是将大气温室气体浓度维持在一个稳定的水平,在该水平上人类活动对气候系统的危险干扰不会发生。

  从《京都议定书》、《哥本哈根协议》到《巴黎协定》,包括中国在内的主要经济体均已成为缔约方,携手应对气候变化问题。

  前世界首富比尔·盖茨花了10年时间调研气候变化的成因和影响,专注于探索减少温室气体排放的新技术,并于2021年出版了《气候经济与人类未来》一书,从电力、制造业、农业、交通等碳排放主要领域分析了零排放面临的挑战、可使用的技术工具以及需要的技术突破,提供了一套覆盖全面但切实可行的行动计划。

  实现碳中和是一项长期而艰巨的任务。2020年10月,清华大学气候变化与可持续发展研究院展示了一条中国实现碳中和的可能路径。报告指出,中国到2060年实现碳中和目标,实际上就是要努力实现以1.5摄氏度目标为导向的长期深度脱碳转型路径,即中国应在2050年实现二氧化碳净零排放,并将全部温室气体在2020年的排放基础上减少90%,在随后的10年,中国应继续加大减排力度,实现二氧化碳负排放,并加强碳清除技术的发展。据国家气候战略中心测算,到2060年,我国新增气候领域投资需求总规模将达139万亿元,年均高达3.5万亿元。

  从二级市场投资角度,碳中和主题涉及的范围很广,可以重点把握三大趋势:一是能源供应端的可再生能源替代化石能源,包括光伏、风电、核电、水电等清洁能源会逐步成为主流;二是能源需求端的节能减排,包括推进高耗能产业的低碳技术改造、提升能源使用效率、加快钢铁和交通等领域的电气化进程(高炉炼钢转电炉炼钢、燃油车换电动车等)、加大再生资源回收和利用等;三是碳捕获、利用与封存(CCUS)、森林碳汇等碳消除技术的发展。

  综上所述,我们判断碳中和投资方兴未艾,投资者应着眼长远,坚定信心,把握机遇。

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