华安基金张亮:优秀企业将持续成长 下阶段看好四大投资方向

2022-01-17 14:12

  2021年投资已画上句号,回首这一年,A股整体呈现震荡分化格局,电力设备、有色金属、煤炭、基础化工等涨幅超30%,而家用电器、非银金融、房地产、社会服务等跌幅明显。而展望2022新的一年,A股未来有哪些机会值得关注?华安品质领先拟任基金经理张亮认为,宏观经济压力仍在,货币政策易松难紧,优秀企业仍将持续成长,看好因疫情缓解而解放的服务业;新型电力系统;长期产能增长受限、行业资本开支持续下行的行业;以及前期调整幅度较大的优质消费行业公司。

  从经济层面来看,经济增速进一步下行,上游大宗商品价格继续上涨,尤其是在能源结构转换大背景下,工业原料价格涨幅惊人;同时疫情呈点发状,对服务业的冲击依旧较大,当前宏观经济状态不佳。在此背景下,货币政策易松难紧,社会流动性保持充裕,财政政策逆周期调节作用将逐步体现,优秀的企业将进一步成长,后市仍充满投资机会。市场层面,随着总量经济的走弱,2022年投资者风险偏好有所降低,投资者应更加注重企业长期确定性以及企业中短期创造现金流的能力。

  具体投资方向上,张亮看好四大投资机会。

  首先是旅游酒店、航空机场、景区演艺等因疫情缓解而解放的服务业。随着疫苗的普及以及特效药的进展,疫情将逐步得到缓解,出行也将逐步恢复正常化,此时服务业需求爆发的确定性较高。此外,就实际情况来看,这些行业的龙头公司在疫情期间逆势扩张,市场份额进一步提升,产品也进一步优化升级,行业竞争格局得到明显改善,基于此,后续每一次散发疫情的扰动都是配置的好时机。

  其次是新型电力系统。建立新型电力系统是“双碳”长远目标和“能耗双控”产业政策背后的有力支撑。目前,新能源发电量占新增发电量的比例不足20%,离达到50%的主体地位还有很长的距离,这无疑依赖于新能源装机以及储能的大力建设,也有赖于电网智能化投资的进一步提升。2021年,风电的装机成本大幅下降,风电运营的收益率远超光伏,后续风电装机量的提升将带动相关公司业绩快速增长。而光伏在上游原材料产能制约解除后,会有更好的投资机会。

  另外,也看好长期产能增长受限,行业资本开支持续下行的行业。这类行业过去粗放式发展,在2017年供给侧改革后,行业落后产能得以淘汰,行业盈利能力大幅提升。在未来,这些行业将受制于环保和“双碳”约束,新增产能几乎不可能,意味着这些企业的长期现金流和盈利中枢有望趋于稳定,其中回报率较好的优质企业值得被看好。

  最后是前期调整幅度较大的优质消费行业公司。目前,某些食品饮料类公司的基本面已经逐步开始好转,生猪养殖业价格也有触底现象,应密切关注其投资机会。

  据悉,由张亮管理的新产品华安品质领先(A类:014773、C类:014774)将于1月26日发行,该基金未来也将积极关注这四大投资机会。作为拟任基金经理,张亮拥有出色的投资管理能力,且在管产品过往业绩优异。银河证券数据显示,截至2021年12月31日,张亮管理的华安国企改革近1年、近2年收益率分别为23.92%、115.14%,均排名同类灵活配置型基金(股票上下限0-95%+基准股票比例30%-60%)(A类)前20%,近3年收益率为253.18%,排名同类前10%。

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