股票质押是利空还是利好?A股的股票质押总量有多少?

2020-04-10 15:25

  股票质押,就是上市公司股东把手中的股份押给银行、证券公司等机构(也叫质押方)来达到融资的目的。而质押方为了自身的业务安全,给上市公司股东放款时会设置三个指标:质押率、预警线、平仓线

股票质押是什么意思

  质押率就是放款的折扣率。

  例如押100元的股票,放40元的款,质押率就是40%。

  预警线就是质押物贬值的警戒线。

  触碰了警戒线,上市公司股东会被要求补仓。

  例如预警线为150%,则预警价格=100*40%*150%=60元,即股价下跌40%预警。

  平仓线就是质押物贬值的最后红线。

  这时上市公司股东再无法补仓或还不上钱,那么质押方就有权处置股票了。就好比,放贷断供,银行会把房子收走一个道理。

  例如平仓线为130%,则平仓价格=100*40%*130%=52元,即股价下跌48%平仓。

  A股的股票质押总量有多少?

  实际开展业务时,由于各机构风控制度不同,对于不同公司设置的质押率和平仓线存在差异。而上市公司公告内容又不包括具体的质押率和平仓线数据。

  因此我们按照一般经验,统一假设质押率为40%,平仓线为130%。

  也就是说,如果上市公司股价低于质押日股价的52%,即自质押日下跌48%以上,我们就认为这部分股票就存在平仓风险。

  此外,为了便于计算,我们不考虑股息、利息、补仓等因素。

  最后,计算数据以上市公司公告为依据,部分公司可能存在披露不及时或不完全的情况,数据可能会与登记结算中心存在出入。

  根据上市公司公告,我们计算了2010年以来,尚未解除质押的股票。经计算,截至6月26日,上市公司股权质押规模约5.6万亿,涉及2363家上市公司。其中:

  全市场有837家公司存在平仓风险,涉及股票市值5319亿元,占全市场总市值1.12%。

  中小板和创业板目前分别有1429亿元和1211亿元股票存在平仓风险,占中小板和创业板总市值的1.60%和2.62%。

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