目前上证指数还没超过2018年 真正的牛市到来了吗?

2020-07-17 14:52

  对比2015年的牛市,从2014年9月开始到2015年4月,交易规模才破1万亿元。某机构投研总监认为,这波牛市属于“急牛”,所以,比较担心后续场外资金能否跟得上。目前,上证指数还没有超过2018年的3500点。

  对于机构投资者而言,标的仍以茅台等大蓝筹股为主。北向资金买入最多的个股还是茅台。

  这说明,机构投资者还是偏防御,而非进攻。作为“公募基金第一重仓股”,买茅台是最保险的投资,起码可以保证跑赢通胀。“如果机构还在增持茅台,说明对其他股票的信心是不足的”,一位业内人士认为,这也间接说明了,还没有到真正的牛市。真正牛市的重要特征是,不再只看估值。

  中国股市与经济基本面的相关性不明显,其实比较难衡量。但长期来看,作为全球经济总量第二大的经济体,也是流动性最好的市场,人们倾向于认为A股在全球资产配置中的比重会越来越大。但总体来说,长牛并没有比较核心的支撑点。

  北向资金被称为“聪明资金”。7月14日,北向资金合计净流出173亿元,创单日净卖出额历史新高;7月15日,北向资金合计净流出27亿元;7月16日,北向资金净流出超60亿元。”海外机构对A股的普遍看法还是政策市场”,一位海外机构资深从业者说道。近三日来,三大指数全线回调,上证指数跌破了3300点关口,处于比较微妙的横盘震荡。

  以美股为例,之所以跑了十年长牛,主要核心盈利指标的改善。“标普500公司成分股的持续盈利增加带来的,这是一个真实的盈利增加所带来的牛市,所以能持续比较久”,陈达曾任职美国某大型证券公司,他认为这次牛市,主要还是资本流动所致。

  7月10日,国家集成电路基金、全国社保基金等“国家队”对中国人保、汇顶科技、太极实业、北斗星通减持百亿元,沪指在连涨8天后,下挫1.95%;7月15日,社保基金减持交通银行3.95亿股,拟减持53%。“还是不希望涨太多”,一位业内人士对《锐问》说道。

  对于连日大跌,多数的观点认为是涨势过快后的“回调”现象,未来的长牛机会仍然存在。但也不乏风险需要克服,譬如前海开源首席经济学家杨德龙认为,全球疫情仍然严峻,国内经济恢复仍然有一定压力,尤其是出口端。此外,也不乏有资深人士认为,这只是一次短暂的牛市。

  英大证券首席经济学家李大霄曾说,“武汉封城的时候,就是最佳买点。纽约封城的时候,是次佳买地”,某种程度上来说,这句话不无道理。总体而言,现在买股票,选择成本反而变得更高了。

  对于目前的行情,多位接受《锐问》采访的机构投资者态度谨慎。部分低估值板块,相对来说还比较便宜;此外,长期来说,他们倾向于受疫情影响小、业绩佳,未来预期向好的板块或者个股,潜力较大。主要看好科技、医疗、大消费等板块。

  以港股为例,香港疫情控制并没有那么好,导致本地股的吸引力减少,阿里、小米、美团、京东、网易等大型科技股成为受益者。此外,科技创新股票相关指数或将推出,科技股成为投资者抱团的对象。

  另一种则是偏价值投资的做法——抛开牛熊,专注于未来的大趋势。“牛市也好,熊市也好。只要紧紧抓住一些有长期可持续的定价权,又有靠谱管理层的优质企业,即使需要承受短期市场的波动,但在长期来看投资回报率会非常有吸引力,”上述华尔街资深投资人认为,纺织业缩短上架周期(shorten product cycle)、化妆品ODM行业垂直整合、灵活用工市场区域整合等,都是可关注方向。

  对于大部分散户来说,ETF则是比个股更加稳妥的投资方式。一个比较明显的市场趋势也显示,无论是美股,还是A股,主动管理基金的影响力越来越让位于ETF。

相关推荐

降息对股票的影响是好是坏?降息对股票是利好消息吗?

做空机构是什么意思?做空机构怎么获利?

股票期权是什么意思?股票期权的作用是什么?

拓展阅读
快讯
热门文章
热点专题