注册制改革步伐加快 注册制全市场推广

2021-01-08 15:14

  而立之年的中国资本市场,在注册制改革这一顶层设计的指引下,基础制度建设不断完善,证券法律体系与时俱进,投资者保护集体诉讼制度提上议程……资本市场生态发生了显著的变化。

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  展望2021年,资本市场改革将继续深化,建制度、不干预、零容忍,引领资本市场稳步提高直接融资比重。多位市场人士表示,注册制改革是资本市场向高质量发展迈出的重要一步,随着改革持续推进,投融资改革端的同步建设,资本市场将更好地服务经济高质量发展,成为推动科技创新的重要枢纽。

  注册制全市场推广

  步伐加快

  随着科创板、创业板试点注册制的平稳落地,全面实行注册制的条件也逐步具备,我国将迎来全市场注册制时代。

  东方财富Choice数据显示,截至1月3日,科创板上市公司达215家,IPO募资合计3050.48亿元;创业板注册制下,63家公司上市,IPO募资合计660.33亿元。综合来看,注册制下,278家公司IPO募资合计3710.81亿元,占同期A股IPO募资比例为56.35%。资本市场探索建立了“一个核心、两个环节、三项市场化安排”的注册制架构,发行定价市场化程度、审核注册效率和可预期性大幅提高。

  证监会多次表态,正在研究制定全市场推广注册制实施方案,A股全面推行注册制的条件已基本具备,全市场推行注册制是大势所趋。证监会主席易会满2020年12月28日在中国资本市场建立30周年座谈会上讲话表示,将以注册制和退市制度改革为重要抓手,加强基础制度建设。坚持尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段三原则,稳步在全市场推行注册制。

  “我国初步具备了全面推行注册制的条件。”中国银行(601988,股吧)研究院研究员赵雪情认为,一是市场基础不断夯实。过去30年,我国资本市场发展取得重大成就,多层次市场体系基本完备,制度改革不断深化,参与主体日益规范,开放水平显著提升。我国资本市场的深度发展为全面注册制改革奠定了基础,全面注册制改革也成为我国资本市场高质量发展的必然方向。二是适用法律更新完善。2020年新证券法正式施行,在证券发行、注册制改革、证券违法成本、投资者保护、信息披露等方面进行了全面修订完善,为下一步全面推行注册制改革提供了法律基础。三是以“退”促“进”,以试点促改革。退市新规出台,科创板、创业板注册制试点,总体保持平稳运行,初步具备向全市场推广注册制的条件。

  可以预期,注册制改革全市场推广的步伐将加快,更多的科创企业将得到资本市场加持。赵雪情建议,全面注册制推行需要统筹完善各项制度,加强市场建设与监管调整。一是要完善各板块差异化制度安排,进一步规范股票市场发展;二是要优化增量,调整存量,完善公司治理体系;三是加强监管改革,从机制和模式上跟进转变;四是在信息披露、发行承销、投资者保护以及惩治违规违法等方面完善机制建设。

  南开大学金融发展研究院院长田利辉指出,在全市场推行注册制不仅能够大力推动资本市场更好地服务实体经济,而且能够不断推动资本市场的市场化,将资产配置和定价权交还给投资者;还能够推动中国资本市场的国际化,逐步在制度上实现中国和国际成熟资本市场接轨。

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