A股注册制时代即将到来 a股注册制对散户影响

2021-01-26 14:26

  新股破发常态化。

A股注册制

 

 

  曾经百分百赚钱的A股IPO打新已不复存在。

  一位打新爱好者对记者表示,已经有数月不再打新了,其在2019年之前的打新收获颇丰,回报率居高不下,但是在今年,已经不再靠打新获取收益。

  “注册制下,科创板和创业板的破发已成为常态。新股上市首日破发常态化才能够倒逼市场在IPO定价上更谨慎。当然,股民在打新中也会更加谨慎,不再一拥而上盲目打新。如果还像从前一般,新股发行会出现股价虚高的情况,不少散户就会成为‘炮灰’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,IPO不是跌下神坛,而是回归正途。

  数据也显示,截至1月25日收盘,152只科创板股票中已有15只最新收盘价低于上市发行价。

  事实上,在A股注册制时代即将到来之时,IPO正经历“大洗牌”。

  一级市场方面,有PE/VC人士对记者表示“唯IPO成功论”开始慢慢站不住脚了,预计后期一二级市场倒挂的现象会凸显。她表示,由于PE/VC存在锁定期,因此对于公司上市后的股价走势还是非常关注的,“现在最重要的推出途径还是IPO,会担心退出后的股价问题。公司内部讨论下来得出一个结论,以后二级市场分化会很厉害。”

  新股发行趋美股化

  2021年开端,新股涨停数急剧下降。截至1月25日,共有24只新股上市,但市场表现分化拉大,上市5天后出现破发的企业有6家。

  一位投资者认为,目前已经在A股市场嗅到了美股的气息。“在2020年就开始出现了趋美股化的走势,新股涨停数急剧下降,也出现了不少破发。”他称。

  据董登新介绍,按照其过去的研究,近几年美国新股上市首日破发的比例大概在20%~30%,另外,新股上市首日涨幅高于100%的几乎为零。港交所新股上市第一天破发的比例也大概在15%以上,没有破发的新股上市首日的涨幅为30%~50%。

  “众所周知,上述两个市场没有涨跌幅限制,并且是T+0的交易制度,尽管在这样的情况下,都没有出现新股抱团上涨的情况,对比这两个成熟市场,此前A股新股的涨幅是不正常的。”董登新表示。

  董登新建议,注册制下应废除市值配售打新方式,允许场内外所有投资者参与打新。

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